중유증권은 라오바이싱(603883.SH)의 매장 운영 최적화와 비용 통제 효과로 경영 개선 추세가 선명해지고 있다며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.

2026년 상반기 동사의 매출은 109.98억 위안으로 전년 동기 대비 2.07% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 4.47억 위안으로 12.3% 증가했다.

2분기 매출은 55.16억 위안으로 전년 동기 대비 3.32% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 1.83억 위안으로 24.25% 증가해 1분기 성장률을 웃돌았다.

상반기 총이익률은 32.45%로 전년 동기 대비 0.63%p 하락했으나, 순이익률은 4.06%로 0.37%p 상승했다. 판매, 관리, 연구개발, 재무 등 4대 비용률 합계는 25.96%로 1.53%p 하락하며 비용 효율이 개선됐다.

2026년 6월 말 기준 총 매장 수는 1만 5,177개로 이중 직영 매장은 9,695개, 가맹점은 5,482개에 달했다.

상반기 569개 매장을 신규 개설했으며, 신규 매장의 80.1%는 주요 성 및 도시에, 72%는 지급 시 이하 시장에 집중됐다.

또한 3,150만 위안을 투입해 간쑤즈런퉁지 산하 62개 매장 자산을 인수하며 지역 배치를 강화했다.

이외에도 동사는 매각제한부 주식 인센티브 계획을 통해 2025년 순이익 대비 2027년과 2028년 순이익 성장률 목표치를 각각 75% 이상, 100% 이상으로 제시하며 성장에 대한 자신감을 나타냈다.

2026~2028년 동사의 매출은 각각 234.63억, 249.57억, 265.79억 위안, 지배주주 귀속 순이익은 5.95억, 6.7억, 7.55억 위안으로 예상된다. 같은 기간 PER은 16, 15, 13배다.

searchmchina@gmail.com

제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687

라오바이싱(603883.SH) 매장 운영 최적화와 비용 통제 효과, ‘매수’