진위안증권은 알루미늄 산업이 글로벌 긴축 우려 속에서도 타이트한 수급과 견고한 원가 지지력을 유지하고 있다고 분석했다.
글로벌 전해알루미늄 공급 부족이 연간 135만 톤에 달할 것으로 추산되는 가운데 호르무즈 해협 등 중동 지정학 리스크가 공급 프리미엄을 뒷받침하고 있다.
재고는 뚜렷한 감소세를 지속하고 있다.
| 주요 거래소 | 현재 재고량 | 주간 증감률 | 전년 대비 증감률 |
| 상하이선물거래소(SHFE) | 34.77만 톤 | -4.67% | – |
| 런던금속거래소(LME) | 24.44만 톤 | -0.07% | -49.65% |
상하이선물거래소(SHFE) 알루미늄 재고는 34.77만 톤으로 주간 4.67% 줄었고, 런던금속거래소(LME) 재고는 24.44만 톤으로 0.07% 감소하며 전년비 49.65% 급감해 역사적 저점 수준을 기록했다.
중국 8월 미가공 알루미늄 및 알루미늄재 수출은 62.6만 톤으로 전년 동기 대비 17.2% 증가해 수출 견조세를 입증했다.
| 지표 | 8월 실적 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 미가공 알루미늄 및 알루미늄재 수출량 | 62.6만 톤 | 17.20% |
다운스트림 산업발 수요는 9월 성수기를 맞아 분야별 뚜렷한 차별화 양상을 보이고 있다.
국내 가공 선도기업 평균 가동률은 61.3%로 소폭 반등했으며, 신에너지차 침투율 60.6% 달성과 에너지저장시스템(ESS) 배터리 케이스 등 신흥 부문이 탄탄한 수요를 견인하고 있다.
반면 부동산 착공 둔화로 건축용 압출재 수요는 부진을 겪으며 엇갈린 흐름을 보였다.
| 지표 | 실적 수치 |
| 국내 가공 선도기업 평균 가동률 | 61.30% |
| 신에너지차 침투율 | 60.60% |
원가 측면에서는 8월 산화알루미늄 생산량이 786.4만 톤을 기록하며 공급 과잉과 약세가 이어져 다운스트림 제련업체의 마진 방어에 우호적으로 작용하고 있다.
따라서 진위안증권은 신에너지용 박판과 판대 수요 비중이 높은 알루미늄 선도 기업 중심의 수혜를 전망했다.
추천주: 중국알루미늄(601600.SH), 윈난알루미늄(000807.SZ) 등
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