화위안증권은 운남주석(000960.SZ)에 대해 주석과 인 사업의 글로벌 시장 주도주 지위가 한층 더 공고해졌고 주요 금속 가격 상승에 따른 실적 성장세를 높이 평가하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
동사는 지질 탐사부터 채굴, 선광, 제련, 심가공, 이차 원료 회수에 이르는 전 채널 체인을 구축한 선도 기업이다.
동사는 2005년 이후 주석 생산 및 판매량에서 글로벌 1위 지위를 유지하고 있다.
| 구분 | 중국 내 비중 및 점유율 | 글로벌 비중 및 점유율 |
| 주석 제품 점유율 (2025년) | 53.35% | 27.16% |
| 원생 인 생산 비중 (2025년, 119톤) | 28.78% | 11.03% |
또한 국내 최대 원생 인 생산 기지로서 2025년 119톤의 인을 생산해 국내 비중 28.78%, 글로벌 비중 11.03%를 차지하는 등 글로벌 시장 주도주 지위를 구축한 기업이다.
| 구분 | 2026년 실적 및 전망치 | 전년 동기 대비 변동률 |
| 2026년 1분기 매출액 | 155.52억 위안 | 59.86% |
| 2026년 1분기 지배주주 귀속 순이익 | 8.68억 위안 | 73.71% |
| 2026년 상반기 지배주주 귀속 순이익 (예상) | 14.70억 ~ 15.70억 위안 | 38.43% ~ 47.85% |
2026년 1분기 동사의 매출은 155.52억 위안으로 전년 동기 대비 59.86% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 73.71% 늘어난 8.68억 위안을 기록했다.
2026년 상반기 예상 지배주주 귀속 순이익도 14.7억~15.7억 위안으로 전년 동기 대비 38.43~47.85% 증가할 것으로 전망되어 고성장세를 이어가고 있다.
주석 시장은 공급 집중과 AI 및 반도체 업황 회복에 따른 수요 확대로 가격이 상승하는 추세이다.
| 항목 | 2025년 수치 및 변동률 |
| 글로벌 주석 광산 생산량 | 28.16만 톤 (-1.10%) |
2025년 글로벌 주석 광산 생산량은 28.16만 톤으로 전년 대비 -1.1% 감소한 반면, 신에너지차, 태양광, 3C 기기 및 AI 서버 등 산업계 견조한 수요가 실적을 견인하고 있다.
자원 공급망의 안정성이 강조되면서 동사의 전략적 가치도 더욱 부각될 것으로 기대된다.
| 연도 | 지배주주 귀속 순이익 전망 |
| 2026년 | 40.06억 위안 |
| 2027년 | 44.24억 위안 |
| 2028년 | 47.29억 위안 |
2026~2028년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 40.06억, 44.24억, 47.29억 위안으로 예상된다.
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