카이위안증권은 중남 지역의 우수한 점결탄 자원 기업인 핑딩산톈안석탄의 2026년 석탄 사업 물량과 가격 개선에 따른 실적 회복을 기대하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
핑딩산톈안석탄은 중남 지역의 우수한 점결탄 자원 기업으로 풍부한 매장량과 성숙한 석탄 생산 체계를 보유하고 있다.
2025년 말 기준 핑딩산톈안석탄의 석탄 자원량은 29.94억 톤, 채굴 가능 매장량은 16.7억 톤에 달했다.
2026년에는 광산 사고 영향 감소, 채굴 연계 개선, 대정탄 전략 추진 등에 힘입어 원탄 생산량이 전년 대비 7.5% 증가한 3,024만 톤, 정탄 생산량은 24.9% 증가한 1,308만 톤에 달할 것으로 전망된다.
점결탄 가격이 회복됨에 따라 석탄 사업의 물량과 가격이 동시에 개선되며 수익성이 회복될 것으로 기대된다.
| 구분 | 2026년 전망치 | 전년 대비 증감률 |
|---|---|---|
| 원탄 생산량 | 3,024만 톤 | 7.5% |
| 정탄 생산량 | 1,308만 톤 | 24.9% |
핑딩산톈안석탄은 ‘동인서진’ 전략을 추진해 자원 배치를 허난 본사의 점결탄에서 신장 지역의 발전용 석탄으로 확대하고 있다.
2026년 중국핑메이신마그룹과 허난에너지의 전략적 구조조정이 완료되면서 그룹의 석탄 자원 규모가 더욱 확대됐다.
현재도 코크스 자산의 잠재적 통합 공간이 존재하며, 향후 자산 통합을 통해 핑딩산톈안석탄의 자원 규모가 더욱 확대될 것으로 전망된다.
| 항목 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
|---|---|---|---|
| 지배주주 귀속 순이익 (위안) | 16.4억 | 18억 | 19.4억 |
| EPS (위안) | 0.66 | 0.73 | 0.79 |
| PER (배) | 11.5 | 10.5 | 9.8 |
2026~2028년 핑딩산톈안석탄의 지배주주 귀속 순이익은 각각 16.4억 위안, 18억 위안, 19.4억 위안으로 예상된다.
같은 기간 EPS는 각각 0.66위안, 0.73위안, 0.79위안으로 예상되며 PER은 11.5배, 10.5배, 9.8배다.
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