중유증권은 인룬기계에 대해 열관리 솔루션 사업 경쟁력이 크게 강화되었다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
상용차 및 비도로 사업은 동사의 핵심 매출 버팀목으로서 안정적인 성장세를 이어가고 있다.
동사는 신에너지 상용차 분야에서 주요 고객사의 열관리 기구, 수냉 모듈, 광산차용 냉각판 등 핵심 제품의 개발 및 검증을 완료하고 양산 및 납품을 진행 중이다.
전통 제품 측면에서도 비도로 에어컨 박스, 냉각 모듈, 오일 쿨러, 천연가스 EGR 등이 글로벌 주류 고객사의 공급망에 성공적으로 진입해 해외 시장 침투율을 높이고 있다.
승용차 사업은 제2의 성장 축으로서 2025년 빠른 매출 성장을 기록했다.
동사는 중국 선도 자율주행 칩 제조사의 자율주행 칩 냉각판 사업 수주에 성공하며 스마트 주행 분야에서 신규 카테고리를 개척했다.
또한 차량용 냉장고 개발을 완료해 신에너지차 관련 제품 라인업을 다변화하고 승용차 사업의 성장 공간을 넓혔다.
디지털 에너지 사업은 데이터센터, 발전기 세트, 에너지저장장치(ESS) 및 충방전, 저고도 비행체 등 4대 영역을 중심으로 전개되고 있다.
데이터센터 영역에서는 열교환기 등 부품을 필두로 북미 및 대만 계열 고객사를 공략하고 있으며, 발전기 세트 분야는 해외 공장의 가동률 상승으로 공급 지분을 확대했다.
중합체 초고속 충전용 수냉 기구 소규모 양산과 해외 물류 드론 업체향 납품, 3세대 ESS 수냉 모듈 및 IGBT 냉각판 등 신제품 개발도 가시적인 성과를 내고 있다.
아울러 동사는 자동차 열관리 기술을 바탕으로 휴머노이드 로봇 핵심 부품 사업을 미래 전략 사업으로 추진 중이다.
로봇연구원을 통해 회전 관절 모듈, 선형 관절 모듈, 실용 손 모듈, 열관리 모듈 등 핵심 부품 연구개발을 진행하고 있으며, 일부 품목은 고객사 수주를 확보해 소규모 양산 및 매출을 창출하기 시작했다.
| 구분 | 2026년(예상) | 2027년(예상) | 2028년(예상) |
|---|---|---|---|
| 매출액(억 위안) | 186.40 | 223.43 | 271.75 |
| 매출액 증감률 | 18.90% | 19.87% | 21.63% |
| 지배주주 귀속 순이익(억 위안) | 12.42 | 16.52 | 21.13 |
| 순이익 증감률 | 29.77% | 32.98% | 27.89% |
| EPS(위안) | 1.47 | 1.95 | 2.49 |
| PER(배) | 27.61 | 20.76 | 16.23 |
2026~2028년 동사의 매출은 각각 186.4억 위안, 223.43억 위안, 271.75억 위안으로 전년 대비 각각 18.9%, 19.87%, 21.63% 증가할 것으로 예상된다.
지배주주 귀속 순이익은 12.42억 위안, 16.52억 위안, 21.13억 위안으로 각각 29.77%, 32.98%, 27.89% 증가할 전망이다.
같은 기간 EPS는 각각 1.47위안, 1.95위안, 2.49위안으로 예상되며 PER은 27.61배, 20.76배, 16.23배다.
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