화타이증권은 금풍과기(002202.SZ)의 친환경 수소·암모니아·메탄올 등 사업의 성장 기대감이 크다며 투자의견 ‘매수’와 목표가 27.25위안을 제시했다.

동사는 국내 육상풍력 설비 시장의 주도주 지위를 갖췄고 해상풍력과 해외 시장 확대를 통해 강한 실적 성장 동력을 갖춘 기업으로 유명하다.

지난해 국내 풍력 시장의 입찰 규모가 120GW를 돌파하며 ‘제15차 5개년 경제개발계획’ 기간 더 많은 수요가 나올 가능성이 제기되고 있다.

전력 업계 시장화 개혁 과정에서 풍력발전은 낮은 출력 동기화율과 낮은 변동성 덕분에 가격 인하 압력을 비교적 잘 방어하고 있다.

2026년 국내 육상 및 해상풍력 설치량은 각각 125GW, 8GW로 합계 기준 전년 대비 2% 증가할 것으로 예상된다.

글로벌 AI 컴퓨팅 수요 폭증으로 인한 데이터센터 건설 확대로 전 세계적인 전력 공급 부족이 심화되는 점도 신규 성장 동력으로 꼽힌다.

지난해 동사는 국내 풍력발전 설비 시장점유율 19.8%와 해외 점유율 8.9%를 기록한 글로벌 주도주다.

2024년 10월 업계 자율협약 체결 이후 국내 육상 풍력발전기 낙찰가가 최저점 대비 10% 이상 반등하며 가격 중심에서 가치 중심으로 시장이 재편됐다.

동사는 브랜드 파워를 통해 높은 가격에 프로젝트를 수주하는데 성공하면서 실적 성장 기대감이 커지고 있다.

이와 더불어 중장기 성장을 견인할 친환경 수소·암모니아·메탄올 사업은 글로벌 환경 규제 강화와 생산 원가 하락에 힘입어 수익성이 크게 향상될 전망이다.

특히 선박용 녹색 메탄올 수요가 급증해 2030년 글로벌 시장 규모가 수천 억 위안에 달할 것으로 보인다.

동사는 2023년 머스크와 연간 50만 톤 규모의 공급 계약을 체결해 2026년부터 본격적인 인도를 시작하며 신규 그린 메탄올 시설도 확충하며 분명한 성장 동력을 확보한 상황이다.

안정적인 풍력발전 설비 사업과 그린 수소·메탄올 등의 신사업 성장 기대감 속 동사의 사업 규모가 빠르게 확대될 것으로 보여 꾸준한 관심을 가져야 할 필요가 있다.

2026년 국내 풍력 설치량 예상치 및 시장 구조 변화는 다음과 같다.

동사의 중장기 지배주주 귀속 순이익 전망치는 다음과 같다.

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A500 금풍과기(002202.SZ) 친환경 수소·암모니아·메탄올 사업 성장 기대감, 목표가 27.25위안