백윤투자(002568.SZ) 국산 위스키로 성장동력 확보, 목표가 22위안

백윤투자(002568.SZ)가 견조한 칵테일 사업 경쟁력과 국산 위스키를 통한 신성장 동력을 확보했다. 중태증권은 동사에 대해 투자의견 ‘매수’와 목표가 22위안을 제시했다.

동사는 젊은 층과 여성 중심의 혼술 트렌드 변화에 힘입어 실적이 안정적으로 성장하고 있다. 기존 ‘358’ 제품군의 라인업 고도화와 더불어 국산 위스키의 빠른 시장 진입이 핵심 동력으로 작용하고 있다.

국내 낮은 도수의 주류 시장 규모 추이는 다음과 같다.

동사의 핵심 사업인 칵테일 사업은 2025년 판매액 158.55억 위안, 판매량 45.11만 톤을 달성하며 강력한 장벽을 입증했다.

이와 더불어 동사는 유통 채널 효율화를 위해 2025년 유통사 수를 2,068개에서 2,391개로 늘렸고 효율성이 낮은 고객을 정비하며 판매 채널을 대거 강화했다.

제품 및 기술 측면에서 동사는 3도부터 5도, 8도, 12도까지의 다양한 도수와 가격대의 주류 브랜드를 구축하는데 성공했다.

이중 낮은 도수의 제품군을 대거 확장해 자스민 청포도 맛, 제로슈거 레몬 맛 등 제품을 출시해 모임 소비 시장 경쟁력을 강화했다.

여기에 라이저우 증류소를 통해 연산 3,580만 리터 규모의 위스키 생산능력과 60만 통에 달하는 오크통 숙성 재고를 확보해 독보적인 공급 기반을 다졌다.

추가로 동사는 디지털 채널 관리 시스템과 콘텐츠 마케팅을 강화해 온라인 채널을 통한 마케팅에 집중하고 있어 판매 비용은 더 낮아질 것으로 기대된다.

동사의 향후 실적 전망 및 투자 지표는 다음과 같다.

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