맥고증권은 자위안테크의 동박사업 흑자전환과 광통신 분야의 신사업 확장을 통해 실적 회복세를 보일 것으로 예상하며 목표가 62.66위안과 투자의견 ‘매수’를 제시했다.

동사의 2021년과 2022년 지배주주 귀속 순이익은 각각 5.50억 위안, 5.21억 위안을 기록했으나, 2023~2024년에는 신에너지차 수요 급증으로 촉발된 기업들의 무분별한 증설로 실적이 악화되어 2024년에는 2.39억 위안의 순손실을 기록했다.

그러나 2025년 상반기 들어 지배주주 귀속 순이익 0.37억 위안을 달성하며 흑자 전환에 성공했다.

실적 개선의 주 요인은 리튬전지용 동박의 공급 과잉 해소와 수요 회복에 따른 가동률 회복이다. 동사의 과거 및 최근 지배주주 귀속 순이익 추이는 다음과 같다.

상하이유색망에 따르면, 2024년 상반기 한때 37%까지 추락했던 중국 리튬전지 동박 기업의 가동률은 2025년부터 상승세로 돌아섰다.

2026년 1월 기준 리튬전지 동박 가동률은 전년 동기 대비 25.48%포인트 증가한 90.66%를 기록했으며, 전체 동박 업계 가동률 역시 88.56%로 전년 동기 대비 21.44%포인트 올랐다.

또한 리튬전지 동박 판매량은 2024년 66.6만 톤에서 2029년 215.2만 톤으로 성장해 연평균 성장률 26.4%를 기록했다. 동박 업계 가동률 및 판매량 전망은 다음과 같다.

구분	수치 및 전망	전년 동기 대비 증감	비고
리튬전지 동박 가동률	90.66%	+25.48%p	2026년 1월 기준이다.
전체 동박 업계 가동률	88.56%	+21.44%p	2026년 1월 기준이다.
리튬전지 동박 판매량(2024년)	66.6만 톤	–	기준 연도 수치다.
리튬전지 동박 판매량(2029년)	215.2만 톤	–	연평균 성장률 26.4%다.

새로운 성장 동력인 광통신 분야로의 영역 확장도 돋보였다.

동사는 2025년 8월 고속 광모듈 및 유·무선 광소자 전문 기업인 은다통의 지분 13.59%를 확보했다.

은다통의 제품은 통신사 전송 시스템과 데이터센터, 컴퓨팅 파워 센터 등에 광범위하게 사용된다.

최근 인공지능 확산에 따른 컴퓨팅 파워 수요 증가로 광모듈 수요가 지속 증가하는 만큼, 은다통을 통한 효과가 동사의 제2성장 동력으로 작용할 전망이다.

2026~2028년 동사의 지배주주 귀속 순이익 및 주가수익비율 전망은 다음과 같다.

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자위안테크(688388.SH) 광통신 신사업 확장, 목표가 62.66위안