화룽증권은 하이량(002203.SZ)에 대해 해외 생산 기지 구축과 신성장 동력을 확보함에 따라 투자의견 매수를 유지했다.

2025년 동사의 매출은 832.05억 위안으로 전년 대비 4.79% 소폭 감소했으나 지배주주 귀속 순이익은 9.43억 위안으로 34.1% 증가했다.

2026년 1분기 매출은 240.14억 위안으로 전년 동기 대비 17.12% 늘었으며 지배주주 귀속 순이익은 4.36억 위안으로 26.42% 증가하며 견조한 성장세를 이어갔다.

하이량의 주요 실적 지표는 다음과 같다.

동사는 글로벌 무역 장벽에 대응하기 위해 선제적으로 해외 생산 능력을 확대해 왔다.

특히 미국 텍사스 기지의 흑자 전환을 통해 무역 리스크를 성공적으로 상쇄하고 있다.

주력 사업인 구리 가공 사업은 4.27%의 종합 매출총이익률을 기록하며 안정을 유지했다.

신흥 사업인 동박 분야의 성장은 더욱 뚜렷하게 나타났다.

미래 성장 동력인 AI 컴퓨팅 분야에서의 경쟁력도 강화되고 있다.

인터넷 데이터센터(IDC) 열관리 시스템 수요 증가에 따라 구리 기반 냉각판 소재 및 무산소 구리 소재 수요가 증가하고 있다.

동사는 현재 글로벌 주요 IT 기업의 방열 소재 공급망 편입을 시도하고 있다.

또한 인도네시아, 모로코 등 전략적 요충지의 신규 생산 능력 투입과 북미 기지의 확장성은 글로벌 공급망 재편 과정에서 강력한 본토화 프리미엄을 제공할 것으로 기대된다.

이를 통해 동사의 실적 성장세는 한층 더 가속화될 것으로 예상된다.

향후 3년간의 실적 전망 및 가치 평가 지표는 다음과 같다.

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하이량(002203.SZ) 해외 기지 구축 및 신성장 동력 확보, ‘매수’