카이위안증권은 저우다성주얼리에 대해 금 가격 고점에서도 안정적인 수익성을 유지했다고 분석했다.
판매 채널 개혁과 브랜드 업그레이드 성과가 부각됨에 따라 투자의견 매수를 유지했다.
2025년 동사의 매출은 88.15억 위안으로 전년 대비 36.5% 감소했으나 지배주주 귀속 순이익은 11.03억 위안을 기록하며 9.2% 증가했다.
2026년 1분기 매출은 19.54억 위안으로 전년 동기 대비 26.9% 줄었으나 지배주주 귀속 순이익은 2.93억 위안으로 16.4% 늘어났다.
동사는 중국 대표 주얼리 브랜드 중 하나로 귀금속 가격 변화에 따른 실적 변동성이 큰 편이다.
국제 금 가격 상승세가 둔화됐으나 고점을 유지했고 다이아몬드 및 장식품 에디션 비중을 확대하며 매출총이익률이 개선됐다.
저우다성주얼리 주요 재무 실적 및 성장률 현황
| 항목 | 실적 수치 | 전년(동기) 대비 증감 |
| 2025년 매출액 | 88.15억 위안 | -36.5% |
| 2025년 지배주주 귀속 순이익 | 11.03억 위안 | 9.2% |
| 2026년 1분기 매출액 | 19.54억 위안 | -26.9% |
| 2026년 1분기 지배주주 귀속 순이익 | 2.93억 위안 | 16.4% |
또한 가맹점 채널의 구조조정을 단행하여 부실 매장을 정리하고 핵심 상권 위주로 효율성을 극대화하는 채널 최적화 전략을 추진했다.
이는 1분기 판매 비용 효율화 및 판관비율 하락으로 이어져 마진 개선에 기여했다.
당분간 금 가격이 고점을 유지할 공산이 크고 브랜드 가치를 높이는 데 집중하고 있어 수익성이 더 성장할 것으로 예상된다. 이에 따라 동사에 대해 꾸준한 관심을 갖길 권고한다.
향후 수익 및 가치평가 전망
| 항목 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
| 매출액(억 위안) | 81.93 | 93.33 | 105.5 |
| 매출 증가율 | -7.1% | 13.9% | 13.0% |
| 지배주주 귀속 순이익(억 위안) | 12.96 | 15.00 | 16.88 |
| 순이익 증가율 | 17.5% | 15.7% | 12.6% |
| EPS(위안) | 1.19 | 1.38 | 1.56 |
| PER(배) | 11.2 | 9.7 | 8.6 |
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