중유증권은 **둥펑음료(605499.SH)**의 원가 통제 능력이 안정적으로 강화되고 있다고 분석했다. 이에 따라 투자의견 매수를 유지했다.
2025년 동사의 매출은 208.75억 위안을 기록하며 전년 대비 31.8% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 44.15억 위안으로 32.72% 성장했다. 연간 총이익률은 44.91%로 전년 대비 0.1%p 상승했다. 순이익률 또한 21.15%를 기록하며 0.15%p 개선됐다.
4분기 매출은 40.31억 위안으로 전년 동기 대비 22.88% 증가했다. 다만 지배주주 귀속 순이익은 6.54억 위안으로 5.66% 증가에 그쳤다. 이는 냉장 진열대 투입 확대로 판매 비용률이 상승한 결과다.
동사는 전국 14개 생산기지 중 10개를 가동하여 물류 원가를 현저히 하락시켰다. 2026년에는 최종 소비시장 판매 촉진과 정확한 경영 평가 메커니즘을 구축할 계획이다. 올해 매출 증가율 목표인 20% 이상 달성은 실현 가능성이 높다고 판단된다.
[둥펑음료(605499.SH) 경영 실적 및 향후 전망]
| 항목 (단위: 억 위안) | 2025년(실적) | 증감률 | 2026년(예상) | 증감률 |
| 매출액 | 208.75 | 31.8% | 255.46 | 22.38% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 44.15 | 32.72% | 54.84 | 24.2% |
| 총이익률 | 44.91% | 0.1%p | – | – |
| 순이익률 | 21.15% | 0.15%p | – | – |
[연도별 주요 지표 추이 전망]
| 구분 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
| 매출액 증가율 | 22.38% | 19.56% | 17.65% |
| 순이익 증가율 | 24.2% | 19.4% | 18.36% |
| EPS (위안) | 9.71 | 11.59 | 13.72 |
| PER (배) | 20.4 | 17.08 | 14.43 |
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