궈신증권은 룽위안전력그룹(001289.SZ)에 대해 신재생에너지 사업 성장과 캐시플로 개선 효과를 높이 평가하며 투자의견 ‘시장수익률 상회’를 제시했다.

동사의 2026년 1~3분기 누적 매출은 212.42억 위안으로 전년 동기 대비 5.19% 감소했으며, 지배주주 귀속 순이익은 28.17억 위안으로 36.83% 줄었다.

3분기 단일 매출은 64.4억 위안으로 4.58% 줄었고, 순이익은 4.42억 위안으로 57.84% 급감했다.

이는 이용 시간과 전력 단가 하락으로 매출이 감소한 가운데, 설비 확장에 따른 감가상각비가 늘면서 순이익 감소를 부른 영향이 컸다.

주력 사업 부문을 살펴보면, 올해 1~3분기 전체 발전량은 562.5억 kWh로 전년과 비슷한 수준을 기록했다.

풍력 사업부는 대형 풍력 프로젝트 지역의 약한 바람과 출력 제한으로 발전량이 4.97% 줄었으나, 태양광 사업부는 설비 용량이 26.28% 증가하면서 발전량이 19.29% 급증했다.

중장기적으로는 태양광 발전 중심의 사업 다각화가 단가 하락 국면 속에서도 핵심 방어 기제 및 성장 동력으로 작용할 전망이다.

재무 구조 개선세도 뚜렷하다. 3분기 누적 영업활동 현금흐름 순액은 192.18억 위안으로 20.4% 증가하며 강력한 현금 회수 능력을 보여주었다.

반면 장기자산 매입 등 자본지출은 127.7억 위안으로 33.76% 감소했다.

이에 따라 잉여현금흐름은 전년 동기의 33.15억 위안 순유출에서 64.49억 위안 순유입으로 흑자 전환되며 재무 구조가 한층 더 강화됐다.

궈신증권은 2026~2028년 동사의 매출이 각각 298.23억 위안, 320.02억 위안, 334.95억 위안을 기록할 것으로 예상했다.

같은 기간 지배주주 귀속 순이익은 각각 32.25억 위안, 42.15억 위안, 44.97억 위안으로 전망됐다.

주당순이익(EPS)은 각각 0.39위안, 0.5위안, 0.54위안이며, 주가수익비율(PER)은 각각 38.8배, 29.6배, 27.8배다.

추천주·관심주: 룽위안전력그룹(001289.SZ)

C300 룽위안전력(001289.SZ) 신재생에너지 사업 성장 ‘시장수익률 상회’