산시(山西)증권은 오일 및 가스 순생산량이 안정적으로 증가하고 있는 중국해양석유(600938.SH)에 대해 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사의 2026년 1~3분기 매출은 3,555.74억 위안으로 전년 동기 대비 13.8% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 1,191.18억 위안으로 16.8% 증가했다.
3분기 단일 실적을 살펴보면 매출은 1,129.14억 위안으로 전년 동기 대비 7.6% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 333억 위안으로 2.7% 증가했다.
| 구분 | 2026년 3분기 | 전년 동기 대비(YoY) | 2026년 1~3분기 누적 | 전년 동기 대비(YoY) |
| 매출액 | 1,129.14억 위안 | 7.6% | 3,555.74억 위안 | 13.8% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 333억 위안 | 2.7% | 1,191.18억 위안 | 16.8% |
생산량 및 판매 현황을 살펴보면 1~3분기 동사의 석유 및 가스 순생산량은 5.94억 배럴로 전년 동기 대비 2.7% 증가했다.
중국 국내 순생산량은 4.09억 배럴로 1.9% 증가했고, 해외 순생산량은 1.85억 배럴로 4.3% 증가했다.
같은 기간 석유 및 가스 판매 매출은 약 3,053.5억 위안으로 전년 동기 대비 19.5% 증가했다.
이는 평균 실현 유가가 배럴당 86.32달러로 26.4% 상승한 것에 따른 영향이다.
한편 동사는 우수한 원가 경쟁력을 유지하고 있으며 1~3분기 배럴당 주요 원가는 30.57달러를 기록했다.
| 구분 | 2026년 1~3분기 누적 | 전년 동기 대비(YoY) | 비고 |
| 석유 및 가스 순생산량 | 5.94억 배럴 | 2.7% | – |
| – 국내 순생산량 | 4.09억 배럴 | 1.9% | – |
| – 해외 순생산량 | 1.85억 배럴 | 4.3% | – |
| 석유 및 가스 판매 매출 | 약 3,053.5억 위안 | 19.5% | – |
| 평균 실현 유가 | 배럴당 86.32달러 | 26.4% | – |
| 배럴당 주요 원가 | 배럴당 30.57달러 | – | 원가 경쟁력 유지 |
동사는 주주환원 정책도 강화하고 있다.
2025~2027년 연간 배당성향을 45% 이상으로 유지하고 연 2회 배당을 실시할 것을 약속했다.
대주주는 2025년 4월부터 2026년 10월까지 누적 6.52억 위안을 증시에서 매수했으며, 2027년 4월 8일까지 누적 20억~40억 위안 규모의 매수를 진행할 계획이다.
중동의 지정학적 충돌 등으로 국제유가가 높은 수준에서 변동성을 보이는 가운데, 중국 최대 해양 석유 및 가스 생산업체인 동사의 실적은 지속적으로 수혜를 입을 것으로 전망된다.
산시증권은 2026~2028년 동사의 주당순이익이 각각 3.43위안, 3.49위안, 3.66위안에 달할 것으로 예상했으며, 주가수익비율은 각각 10배, 9.8배, 9.3배를 기록할 것으로 전망했다.
| 주요 재무 지표 및 전망 | 2026년 예상 | 2027년 예상 | 2028년 예상 |
| EPS(주당순이익) | 3.43위안 | 3.49위안 | 3.66위안 |
| PER(주가수익비율) | 10배 | 9.8배 | 9.3배 |
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