중신증권은 유가 안정, 미국 비농업 고용지표 하회, 연방준비제도(Fed·연준) 금리 인상 전망 하향 조정 등에도 불구하고 글로벌 장기금리 상승세가 지속되고 있다고 분석했다.
그 배경에는 지속적으로 강력한 민간 부문의 투융자 수요가 존재한다.
북미 지역은 조 단위 달러 규모의 투자에 힘입어 금융위기 이후의 저성장·저금리 상태에서 가장 먼저 벗어났다.
AI 투자 주기의 변곡점이 찾아오기 전까지 글로벌 고금리 환경은 반드시 대응해야 할 상수가 됐다.
해외 고금리에 둔감한 수요는 북미 AI 분야와 중국 중앙재정 확장 관련 분야에 국한된다.
반면 지난 수년간 뛰어난 주가 흐름을 보인 해외 진출 및 자원 섹터는 압박을 받고 있다.
포트폴리오 전략 측면에서는 북미 AI, 중국 ‘6장망(수망·신형 전력망·연산망·신세대 통신망·도시 지하관망·물류망)’ 건설, 그리고 반과당경쟁이 이끄는 공급 출구화 품목을 중심으로 전략을 수립할 것을 제시한다.
AI와 에너지·화학 구조는 현 고금리 환경에서도 유효하며, AI 투자 주기의 변곡점을 밀착 추적할 필요가 있다.
고금리 환경 속 섹터별 추천 전략
| 구분 | 주요 주목 및 비중 확대 분야 |
|---|---|
| 테크 섹터 | 광통신, PCB, MLCC, 가스터빈, 웨이퍼 제조 |
| 비테크 섹터 | 에너지·화학, 혁신 신약, 배당주(석탄, 은행), 해외 진출 잠재력 선도 증권사 |
| 핵심 포트폴리오 전략 | 북미 AI, 중국 6장망 건설, 반과당경쟁 공급 출구화 품목 |
테크 섹터 내부에서는 광통신, PCB, MLCC, 가스터빈, 웨이퍼 제조 등에 주목하고 신기술과 신테마를 중시해야 한다.
비테크 섹터의 경우 에너지·화학, 혁신 신약, 배당주(석탄, 은행) 및 해외 진출 잠재력을 가진 선도 증권사의 비중을 확대할 것을 추천한다.