췬이증권은 닝더스다이(CATL)(300750.SZ)에 대해 ‘톈싱II‘ 상용차 플랫폼 발표와 동력 배터리 수요 호조를 높이 평가하며 투자의견 ‘매수‘와 목표가 390위안을 제시했다.
동사는 최근 독일 하노버 상용차 박람회에서 모듈화 상용차 배터리 플랫폼인 톈싱II를 공식 출시했다.
톈싱II의 대형 트럭 버전은 1회 충전 시 최장 1,000km 주행이 가능해 이전 세대 대비 25% 향상되었으며, 25분 만에 80% 충전이 가능한 메가와트급 충전을 지원한다.
또한 12년 혹은 150만km의 내구 수명으로 대형 트럭 전 주기 수요를 충족하며, 경형 상용차, 버스, 배터리 스왑 등 다양한 환경에 대응한다.
특히 동사는 오랫동안 글로벌 신에너지 자동차 배터리 시장점유율 1위 기업인 만큼 차세대 모델 출시로 시장 경쟁력을 한층 더 공고히할 전망이다.
| 구분 | 수치 | 비고 |
| 1~8월 중국 신에너지 상용차 배터리 탑재량 | 124.6GWh | 전년 동기 대비 61.5% |
| 닝더스다이 상용차 배터리 시장점유율 | 43.5% | 1위 기록 |
| 동사 내 상용차 배터리 탑재량 비중 | 24.9% | 2025년 연간 대비 10%p |
1~8월 중국 신에너지 상용차 동력 배터리 누적 탑재량은 124.6GWh로 전년 동기 대비 61.5% 급증했으며, 동사는 시장점유율 43.5%로 1위를 기록했다.
동사 내 상용차 배터리 탑재량 비중은 24.9%로 2025년 연간 대비 10%p 이상 확대되며 핵심 성장 동력으로 자리 잡았다.
동사는 전 밸류체인 수직계열화와 장기 공급계약을 바탕으로 원자재 가격 변동 리스크를 통제하고 있다.
또한 9월 21일 온라인 직판 플랫폼을 통해 280Ah 및 314Ah 에너지저장장치(ESS) 셀 최저 단가를 각각 1.1%, 2% 인상하며 견고한 제품 경쟁력과 안정적 수익성을 증명했다.
| 구분 | 2026년(예상) | 전년 대비 증감률 | 2027년(예상) | 전년 대비 증감률 | 2028년(예상) | 전년 대비 증감률 |
| 매출액 | 6,557.17억 위안 | 54.8% | 7,993.04억 위안 | 21.9% | 9,495.30억 위안 | 18.8% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 964.43억 위안 | 33.6% | 1,192.45억 위안 | 23.6% | 1,431.40억 위안 | 20.0% |
| EPS | 20.85위안 | – | 25.77위안 | – | 30.94위안 | – |
| PER | 14.0배 | – | 11.3배 | – | 9.4배 | – |
2026~2028년 동사의 매출은 각각 6,557.17억 위안, 7,993.04억 위안, 9,495.3억 위안으로 전년 대비 54.8%, 21.9%, 18.8% 증가할 것으로 예상되며, 지배주주 귀속 순이익은 964.43억 위안, 1,192.45억 위안, 1,431.4억 위안으로 33.6%, 23.6%, 20% 증가할 전망이다.
같은 기간 EPS는 각각 20.85위안, 25.77위안, 30.94위안으로 예상되며 PER은 14배, 11.3배, 9.4배다.
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