중유증권은 쿤룬완웨이(300418.SZ)에 대해 핵심 사업의 견조한 성장과 AI 숏폼 드라마 사업의 고성장 및 체화지능 모델 생태계 확장을 높이 평가하며 투자의견 ‘비중확대‘를 유지했다.
동사는 브라우저 ‘오페라‘의 AI 전환과 글로벌 숏폼 드라마 플랫폼의 가파른 확장에 힘입어 사업 전반에서 강력한 외형 성장을 이뤄냈다.
| 구분 | 2026년 상반기 | 전년 동기 대비 증감률 | 2026년 2분기 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 매출액 | 53.59억 위안 | 43.55% | 27.89억 위안 | 41.63% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 10.88억 위안 | 227.17% | 19.75억 위안 | 2382.02% |
동사의 2026년 상반기 매출은 53.59억 위안으로 전년 동기 대비 43.55% 늘었으며, 지배주주 귀속 순이익은 10.88억 위안으로 227.17% 증가했다.
2분기 매출은 27.89억 위안으로 전년 동기 대비 41.63% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 자회사 에이지커신의 외부 펀딩에 따른 비경상 손익 14.79억 위안 등이 반영되며 19.75억 위안으로 2,382.02% 급증했다.
| 사업 부문 | 매출액 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 오페라 기반 광고 매출 | 20.33억 위안 | 41.93% |
| 오페라 기반 검색 매출 | 8.30억 위안 | 20.12% |
| AI 숏폼 드라마 플랫폼 매출 | 15.35억 위안 | 163.28% |
사업 부문별로는 오페라 기반 광고 매출이 20.33억 위안, 검색 매출이 8.3억 위안으로 전년 동기 대비 각각 41.93%, 20.12% 성장했다.
특히 AI 숏폼 드라마 플랫폼 매출은 15.35억 위안으로 163.28% 급증했으며, 대표 앱인 ‘프리릴스‘는 다운로드 수 2억 건을 돌파해 글로벌 1위를 차지하는 등 상업화 성과가 본격화되고 있다.
동사는 비디오, 음악, 월드 모델, 파운데이션 모델을 결합한 ‘4+3’ AGI 전략을 통해 숏폼 드라마, 음악, 게임 플랫폼을 확장 중이다.
7월에는 자회사 리만동력을 통해 체화지능 월드 액션 모델 ‘Riemann-1.0‘을 공개했으며, 로봇 및 데이터 기업들과 협력해 물리적 AI 영역까지 기술 장벽을 넓히고 있다.
| 구분 | 2026년(예상) | 전년 대비 증감률 | 2027년(예상) | 전년 대비 증감률 | 2028년(예상) | 전년 대비 증감률 |
| 매출액 | 97.68억 위안 | 19.14% | 116.87억 위안 | 19.65% | 137.17억 위안 | 17.36% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 0.55억 위안 | 103.48% | 1.22억 위안 | 120.32% | 3.23억 위안 | 164.68% |
| EPS | 0.04위안 | – | 0.10위안 | – | 0.25위안 | – |
| PER | 935.16배 | – | 424.46배 | – | 160.37배 | – |
2026~2028년 동사의 매출은 각각 97.68억 위안, 116.87억 위안, 137.17억 위안으로 전년 대비 19.14%, 19.65%, 17.36% 증가할 것으로 예상되며, 지배주주 귀속 순이익은 0.55억 위안, 1.22억 위안, 3.23억 위안으로 103.48%, 120.32%, 164.68% 증가할 전망이다.
같은 기간 EPS는 각각 0.04위안, 0.1위안, 0.25위안으로 예상되며 PER은 935.16배, 424.46배, 160.37배다.
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