둥우증권은 매장 네트워크 확장과 비용 절감 효과를 보이고 있는 익풍약국(603939.SH)에 대해 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2026년 상반기 동사의 매출은 121.3억 위안으로 전년 동기 대비 3.48% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 9.64억 위안으로 9.51% 증가했다.
2분기 매출은 60.45억 위안으로 전년 동기 대비 5.82% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 4.64억 위안으로 7.82% 증가했다.
| 구분 | 2026년 상반기 | 전년 동기 대비 | 2026년 2분기 | 전년 동기 대비 |
| 매출액 | 121.3억 위안 | 3.48% | 60.45억 위안 | 5.82% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 9.64억 위안 | 9.51% | 4.64억 위안 | 7.82% |
동사는 매장 네트워크를 안정적으로 확장하고 구조를 지속적으로 최적화하고 있다.
2026년 상반기 기준 동사는 후난, 후베이, 상하이, 장쑤, 장시, 저장, 광둥, 허베이, 베이징, 톈진 등 10개 성·시에 가맹점 4,576개를 포함한 총 1만 5,239개의 체인 약국을 보유하고 있으며 이는 연초 대비 408개 늘어난 수치다.
상반기 동사는 211개의 매장을 자체 건설했고 11개 매장을 인수했으며 263개의 가맹점을 신규 추가했다. 폐점 수는 77개로 0.52%의 낮은 폐점률을 유지했다.
온라인 사업도 고속 성장세를 유지했다. O2O와 B2C 사업을 포함한 인터넷 사업 매출은 16.69억 위안으로 전년 동기 대비 23.14% 증가했다.
| 사업 부문 | 2026년 상반기 매출액 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 인터넷 사업 (O2O, B2C) | 16.69억 위안 | 23.14% |
비용 절감 효과도 두드러졌다. 상반기 판매비용은 임대료, 인테리어비, 수도광열비, 감가상각비 등의 감소로 전년 동기 대비 -2.52% 감소했다.
구체적으로 보면 임대료 및 관리비는 7.99억 위안에서 6.99억 위안으로 -12.5% 감소했고, 수도광열비는 0.75억 위안에서 0.68억 위안으로 -9.9% 감소했으며, 감가상각비는 0.61억 위안에서 0.54억 위안으로 -11.5% 감소했다. 재무비용 역시 전년 동기 대비 -29.25% 감소했다.
| 세부 비용 항목 | 기존 금액 | 변경 금액 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 임대료 및 관리비 | 7.99억 위안 | 6.99억 위안 | -12.5% |
| 수도광열비 | 0.75억 위안 | 0.68억 위안 | -9.9% |
| 감가상각비 | 0.61억 위안 | 0.54억 위안 | -11.5% |
| 재무비용 | – | – | -29.25% |
2026~2028년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 19.23억, 22.02억, 25억 위안으로 예상된다.
| 연도 | 지배주주 귀속 순이익(예상) |
| 2026년 | 19.23억 위안 |
| 2027년 | 22.02억 위안 |
| 2028년 | 25억 위안 |
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