A500 C300 중항광전(002179.SZ) 방산 수요의 회복 및 AI 인프라 성장, ‘매수’

중신젠투증권은 중항광전(002179.SZ)이 방산 수요의 회복과 AI 인공지능 인프라, 액체냉각 솔루션, 신에너지 자동차 등 첨단 플랫폼 기업으로 도약할 것으로 전망하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

동사는 중고급 광·전기·액체 연결 기술을 기반으로 커넥터 및 통합 연결 부품, 광커넥터, 액체냉각 솔루션 등을 개발하고 생산하는 기업이다.

이를 통해 방산, 상업용 항공우주, 데이터센터, 신에너지 자동차, 철도교통, 공업장비 등 다양한 분야로 제품을 공급하고 있다.

2025년에는 방산 수요의 변동, 고객사의 단가 인하 요구, 원자재 가격 상승 및 연구개발·비용으로 수익이 하락세를 보였다.

그러나 향후 방산 장비 수요 회복과 원가 부담 완화에 따라 수익성이 단계적으로 회복될 것으로 기대된다.

실적 개선이 긍정적인 이유는 AI 서버 및 데이터센터 수요 급증과 고성능 민수용 시장 확대가 기대되기 때문이다.

AI 서버의 전력 소모 밀도가 증가함에 따라 고속 전송, 고전력 전원 공급, 액체냉각 방열 솔루션 수요가 급증하고 있다.

동사는 전원·고속·광섬유 연결 및 액체냉각 제품 라인업을 선제적으로 구축했으며, 데이터센터 내 액체냉각 침투율 상승에 따른 수혜가 기대된다.

신에너지 자동차 분야에서는 고압 커넥터 시장 점유율 상위권을 유지하는 가운데 커넥티드카, 고전압 배전판, 충·방전 시스템으로 영역을 넓히고 있다.

민간 항공 분야에서도 중국상용항공기의 적격업체목록에 다수의 동사 제품이 등재되었으며, 저고도 경제, ESS, 휴머노이드 로봇 등 신흥 산업으로도 연결 기술을 확대 적용하고 있다.

이에 따라 2026~2028년 동사의 매출액은 각각 228.00억 위안, 254.02억 위안, 281.62억 위안으로 예상되며, 지배주주 귀속 순이익은 각각 24.15억 위안, 30.61억 위안, 36.84억 위안으로 전망한다.

주당순이익(EPS)은 각각 1.14위안, 1.45위안, 1.74위안이며 주가수익비율(PER)은 각각 37.4배, 29.5배, 24.5배이다.

주요 실적 및 전망 지표

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