개원증권은 시자광자(688313.SH)가 광칩 및 광부품 핵심 역량을 바탕으로 고성장을 지속할 것으로 기대하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사의 2026년 상반기 매출액은 14.95억 위안으로 전년 대비 50.66% 증가했으며 지배주주 귀속 순이익은 3.15억 위안으로 전년 대비 45.30% 증가했다.
2026년 2분기 매출액은 9.19억 위안으로 전년 대비 65.15%, 전분기 대비 59.37% 급증했으며 지배주주 귀속 순이익은 1.99억 위안으로 전년 대비 60.88%, 전분기 대비 70.96%로 급성장했다.
북미 대형 클라우드 업체의 자본지출이 급격히 늘어나면서 1.6T/800G 등 고성능 광모듈 수요가 대폭 증가한 점이 동사의 외형 성장을 이끌었다.
2026년 상반기 및 2분기 실적 추이
| 구분 | 매출액 (억 위안) | 전년 대비 증감률 (%) | 전분기 대비 증감률 (%) | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 전년 대비 증감률 (%) | 전분기 대비 증감률 (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026년 상반기 | 14.95 | 50.66% | – | 3.15 | 45.30% | – |
| 2026년 2분기 | 9.19 | 65.15% | 59.37% | 1.99 | 60.88% | 70.96% |
동사의 향후 성장 동력은 광칩과 광부품이라는 두 가지 핵심 영역에 집중되어 있다.
광칩 부문에서는 종합 반도체업의 프로세스 체계를 기반으로 800G/1.6T 고속 광모듈, 실리콘 포토닉스용 광원, 광학소자 공동패키징(CPO) 등 차세대 기술 개발과 양산화에 집중하고 있다.
또한 총 12.65억 위안 규모의 고속 광칩 및 부품 개발·양산 프로젝트를 추진 중이며, 제3자 배정 유상증자를 통해 28억 위안의 자금을 조달하여 생산능력 확충을 가속화하고 있다.
광부품 부문에서는 다중채널 광커넥터(MPO) 제품이 수량과 단가가 동시에 상승하는 수혜를 입고 있으며, 글로벌 주요 배선업체 인증을 거쳐 대량 공급을 이어가고 있다.
북미 주요 클라우드 업체들의 2026년 2분기 자본지출 규모가 1,700억 달러를 돌파하고 연간 자본지출 계획이 약 7,450억 달러로 상향 조정되는 등 연산력 인프라 투자가 한층 가열되고 있어 동사의 광통신 및 광칩·광부품 산업 전반의 고호황 상태가 장기화될 전망이다.
2026~2028년 실적 및 밸류에이션 전망
| 구분 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
|---|---|---|---|
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 7.95 | 16.22 | 23.99 |
| 순이익 증감률 (%) | 122.50% | 104.00% | 47.90% |
| PER (배) | 55.00 | 27.00 | 18.20 |
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