궈신증권은 2026년 2분기 중국 공모펀드의 제약바이오 업종 기관 보유 비중이 감소하며 단계적 저점을 기록했다고 분석했다.

지난 2분기 CSI300 지수가 10% 상승한 반면 제약바이오 업종은 12.9% 하락하며 시장 수익률을 하회했다.

기술주 중심의 장세로 인해 제약바이오 섹터 내 자금 이탈이 지속된 점이 주요 원인으로 지목된다.

반면 임상시험수탁기관(CXO) 섹터는 낙폭 과대에 따른 가격 매력과 실적 개선 기대감으로 6월 하순부터 반등세를 나타냈다.

펀드 자산 규모 측면에서도 제약 펀드 순자산 총액은 3,545억 위안으로 전분기 대비 -5% 감소했다.

이 중 패시브 펀드 규모는 1,946억 위안으로 액티브 펀드의 1,599억 위안을 크게 상회해 지수 투자 선호 현상이 지속됐다.

세부 섹터별로는 신약 공급망과 CXO로의 자금 쏠림 현상이 명확히 나타났다.

CXO 보유 비중은 전분기 대비 8.36%p 대폭 증가한 28.2%를 기록해 유일하게 유의미한 비중 확대가 이뤄졌다.

일반적으로 기관성 자금의 비중이 줄어든 점은 산업계의 밸류에이션이 바닥에 근접했다는 시그널로 인식된다.

그간 시장의 관심이 테크주 위주로 집중돼 제약바이오 업종에서 강한 매도세가 이어져 왔으나 2분기 말 기준 제약바이오 업계의 밸류에이션이 낮아 강한 저가매수 기회가 엿보이고 있다.

추천주로는 야오밍캉더(603259.SH), 카이라이잉제약(002821.SZ), 과륜제약(002422.SZ) 등이 있다.

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[제약바이오] 바닥권 진입, 낙폭 과대에 따른 반등 임박