HSBC첸하이증권은 보위안화학에 대해 글로벌 최저 수준의 강력한 원가 경쟁력과 신규 프로젝트 가동에 따른 성장 잠재력을 높이 평가하며 투자의견 ‘매수’와 목표가 10.50위안을 제시했다.
동사는 알라산 2기 탄산소다 및 소다 프로젝트의 본격적인 가동에 힘입어 중장기적인 성장을 이어갈 것으로 기대된다.
동사의 2026년 2분기 실적은 요소 설비의 유지·보수 작업 돌입에 따른 판매량 감소와 탄산소다 가격 하락, 석탄 원가 상승 영향으로 시장 예상치를 하회하며 일시적으로 둔화될 전망이다.
단 3분기부터는 알라산 2기 프로젝트의 전면 가동이 시작되면서 실적이 빠르게 회복될 것으로 예상된다.
제품 및 기술 측면에서 동사는 세계 최저 원가 수준을 자랑하는 알라산 1기 프로젝트에 이어 2기 사업의 성숙과 자회사 중위안화학의 기술 업그레이드를 통해 추가적인 비용 절감을 추진하고 있다.
현재 탄산소다 가격이 기존 공정의 원가 이하로 하락해 업황이 바닥을 통과 중인 상황에서 동사의 압도적인 원가 우위는 더욱 부각될 전망이다.
2026년 대규모 자본지출 주기가 기본적으로 마무리됨에 따라 동사는 향후 재무 레버리지 축소와 금융비용 절감, 주주 환원 확대에 역량을 집중할 계획이다.
단기적인 가격 약세 속에서도 무리한 시장 점유율 경쟁보다는 원가 경쟁력 확보에 주력하며 중장기 업황 회복기의 최대 수혜주로 자리매김하고 있다.
2026년부터 2028년까지 동사의 연간 매출 및 지배주주 귀속 순이익 전망치와 전년 대비 증가율은 다음과 같다.
| 연도 | 예상 매출 | 전년 대비 매출 증가율 | 예상 지배주주 귀속 순이익 | 전년 대비 순이익 증가율 |
| 2026년 | 141.37억 위안 | 17.1% | 18.15억 위안 | 92.7% |
| 2027년 | 161.59억 위안 | 14.3% | 24.73억 위안 | 36.2% |
| 2028년 | 167.07억 위안 | 3.4% | 27.4억 위안 | 10.8% |
같은 기간 동사의 주당순이익(EPS) 및 주가수익비율(PER) 전망치는 다음과 같다.
| 연도 | 예상 EPS | 예상 PER |
| 2026년 | 0.48위안 | 12.5배 |
| 2027년 | 0.66위안 | 9.2배 |
| 2028년 | 0.73위안 | 8.3배 |
제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687