궈진증권은 신샹마이크로에 대해 디스플레이 구동 칩 전 품목 라인업 구축과 신성장 동력인 마이크로 LED 광상호연결 사업 진출을 긍정적으로 평가하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.

2025년 동사의 매출은 6.13억 위안으로 전년 대비 20.86% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 0.09억 위안을 기록하며 전년 대비 7.76% 늘었다.

특히 분리형 디스플레이 칩 제품의 시장 점유율 확대로 출하량이 대폭 늘어나면서 해당 사업 매출이 전년 대비 103.76% 급증한 1.75억 위안을 달성했다.

2026년 1분기 매출은 디스플레이 업황 회복과 신제품 도입에 힘입어 견조한 성장세를 유지했으며, 지배주주 귀속 순이익은 전년 동기 대비 145.69% 급증한 536.87만 위안을 기록해 본격적인 이익 창출기에 접어들었음을 증명했다.

동사의 과거 및 최근 실적 현황은 다음과 같다.

동사는 과거 전통적인 디스플레이 칩에서 탈피해 40nm 및 28nm 고압 공정 기반의 차세대 AMOLED 통합형 구동 칩과 고주사율 웨어러블 칩 등 고부가가치 제품의 양산 체제를 성공적으로 완료했다.

이와 더불어 BOE, 화찬광전 등 주요 패널 제조사와 깊은 전략적 협력을 맺고 인공지능 데이터센터용 마이크로 LED 광모듈 연구 개발에 착수했다.

핵심 제품인 통합형 디스플레이 구동 칩은 2025년 기준 매출 4.21억 위안을 기록해 전체의 68.67%를 차지하는 제1의 핵심 성장 동력이다.

신성장 동력으로 맞춤형 디스플레이 글라스 및 후공정 제조 사업 규모를 키워 2025년 매출 1,114만 위안으로 강한 성장 기회를 맞이했다. 주요 제품군 및 신사업의 2025년 실적은 다음과 같다.

현재 글로벌 디스플레이 구동 칩 시장은 제조원가 상승에 따른 비용 압박으로 2026년 2분기부터 가격이 상승할 조짐을 보이는데, 동사의 다양한 제품에서 단가 상승과 수익성 제고 및 출하량 증가 기대감이 큰 편이다.

따라서 대형 고객사와의 공급망 협업 및 제품 구조 고도화를 바탕으로 동사의 시장점유율과 이익 규모가 빠르게 향상될 것으로 보여 동사에 꾸준한 관심을 갖길 권고한다.

2026년부터 2028년까지의 주요 실적 및 지표 전망은 다음과 같다.

2026년~2028년 실적 및 지표 전망

구분	2026년 전망	전년 대비 증감률	2027년 전망	전년 대비 증감률	2028년 전망	전년 대비 증감률
매출	8.02억 위안	30.82%	10.61억 위안	32.20%	14.28억 위안	34.64%
지배주주 귀속 순이익	0.1억 위안	6.78%	0.1억 위안	0%	0.12억 위안	20%
EPS	0.02위안	–	0.02위안	–	0.03위안	–
PER	1,780.58배	–	1,670.07배	–	1,462.15배	–

2026년부터 2028년까지 동사의 매출과 지배주주 귀속 순이익은 지속적으로 증가할 것으로 예상된다.

같은 기간 EPS는 상승 흐름을 보이고 PER은 점차 낮아질 전망이다.

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신샹마이크로(688593.SH): 디스플레이 구동 칩 전 품목 라인업 구축, ‘매수’