궈신증권은 정밀화 운영과 매장 확장을 통해 순이익 고성장을 달성한 다선린제약에 투자의견 ‘시장수익률 상회’를 유지했다.
2025년 동사 매출은 전년 대비 증가했고 지배주주 귀속 순이익은 증가했다. 2026년 1분기 매출은 전년 동기 대비 증가했으며 지배주주 귀속 순이익은 증가했다.
정밀화 운영, 마케팅 전략 최적화, 제품 품목 개선, 비용 절감 및 효율 증대 조치를 바탕으로 한 이익 성장이 두드러졌다.
향후 매장 최적화 영향이 해소되고 가맹 확장 및 업계 수요가 안정되면 매출도 점진적으로 개선될 전망이다.
주요 재무 실적 현황
| 구분 | 금액 | 전년(동기) 대비 증감률 |
| 2025년 매출 | 275.02억 위안 | 3.8% |
| 2025년 지배주주 귀속 순이익 | 12.35억 위안 | 35% |
| 2026년 1분기 매출 | 69.73억 위안 | 0.2% |
| 2026년 1분기 지배주주 귀속 순이익 | 5.11억 위안 | 11.1% |
비용률 및 이익률 변동 추이
디지털화 및 정밀화 관리 성과로 전반적인 비용률이 낮아졌다.
비용률이 안정적으로 하락하며 이익률이 개선됐다. 향후에도 고마진 제품 배치와 비용 절감 추진으로 이익률의 장기적 개선이 기대된다.
| 구분 | 2025년 실적 | 전년 대비 증감 | 2026년 1분기 실적 |
| 판매비용률 | 21.9% | -1.5%p | – |
| 관리비용률 | 4.3% | -0.3%p | – |
| 재무비용률 | 0.5% | -0.3%p | – |
| 연구개발비용률 | 0.2% | 0%p | – |
| 매출총이익률 | 34.3% | – | – |
| – 소매 부문 매출총이익률 | 37% | – | – |
| – 가맹 및 유통 매출총이익률 | 11.6% | – | – |
| 순이익률 | 4.9% | 1.2%p | – |
매장 네트워크 및 지역별 확장 현황
자체 매장 성장은 둔화됐으나 가맹점이 성장을 견인했다.
연간 자체 매장은 501개, 가맹 매장은 1,240개 신설됐다. 업계 전반의 매장 감소 추세 속에서도 안정적인 확장 속도를 유지하며 시장 지배력을 강화했다.
동사는 국내 선두의 의약품 소매 체인 기업으로 ‘직영+가맹’ 동시 성장을 동력으로 삼아 업계 선두 지위를 공고히 하고 있다.
| 구분 | 2025년 말 실적 | 전년 말 대비 증감 |
| 총 매장 수 | 1만 7,758개 | 1,205개 |
| – 가맹점 수 | 7,290개 | – |
| 화남 지역 순증 매장 | 507개 | – |
| 화동 지역 순증 매장 | 239개 | – |
| 화중 지역 순증 매장 | 118개 | – |
| 기타 지역 순증 매장 | 341개 | – |
향후 실적 예측 지표
2026년부터 2028년까지 동사의 매출과 지배주주 귀속 순이익은 지속적으로 증가할 것으로 예상된다.
| 예측 지표 | 2026년 | 2027년 | 2028년 |
| 매출 예상액 | 295.02억 위안 | 322.98억 위안 | 354.03억 위안 |
| – 매출 전년비 증감률 | 7.3% | 9.5% | 9.6% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 14.83억 위안 | 17.08억 위안 | 19.66억 위안 |
| – 순이익 전년비 증감률 | 20.1% | 15.2% | 15.1% |
| PER | 14.2배 | 12.3배 | 10.7배 |
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