둥우증권은 진다웨이그룹에 대해 비타민A 가격의 높은 기저 효과와 환율 변동 영향을 받았으나 점차 실적 회복세가 나타날 것이라 예상했다. 이에 따라 투자의견 매수를 유지했다.

2025년 동사의 매출은 33.65억 위안으로 전년 대비 3.87% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 3.40억 위안을 기록하며 전년 대비 0.61% 소폭 감소했다.

2026년 1분기 매출은 8.13억 위안으로 전년 동기 대비 1.68% 줄었으며 지배주주 귀속 순이익은 0.66억 위안으로 46.11% 감소했다.

1분기 실적 저하는 전년 동기 비타민A 가격 기저가 높았던 점과 환차손 및 전환사채 이자 비용 증가에 따른 결과로 분석됐다.

하지만 주력 원료인 코엔자임 Q10은 수요 성장에 힘입어 매출 비중을 견조하게 유지했다.

비타민A 부문은 3월 이후 가격 반등세가 이어지고 있어 2분기부터 수익성 개선이 본격화될 전망이다.

또한 동사가 인수한 북미 브랜드 닥터스 베스트(DRB)는 미국 내 안정적인 성장과 더불어 국내 직구 및 틱톡 등 신규 채널 확대를 통해 규모 성장 기회를 맞이할 것으로 예상된다.

에너지 음료 브랜드인 Zipfizz 또한 실적 회복세가 나타나고 있어 연간 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다.

신규 사업 부문에서는 미세조류 추출 오일 프로젝트의 생산 효율이 계획대로 진행되며 미래 성장 동력을 확보했다.

2026년부터 2028년까지 동사의 EPS는 각각 0.83위안, 1.06위안, 1.33위안으로 예상된다.

비타민 가격 회복과 해외 브랜드의 시장 지배력 강화가 실적 반등의 핵심이 될 것으로 보인다.

제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687

진다웨이그룹(002626.SZ) 원료 가격 반등과 해외 브랜드 성장세, ‘매수’