둥우증권은 광산 및 제련 환경보호와 신소재 사업의 쌍방향 동력을 바탕으로 사이언스환경보호의 실적 고성장을 기대하며 투자의견 매수를 유지했다.

사이언스환경보호의 2025년 매출은 12.3억 위안으로 전년 대비 32.7% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 1.06억 위안으로 전년 대비 41.28% 감소했다.

이는 전년도 투자 수익 기저 효과와 지분 인센티브 비용 발생, 매출 확대에 따른 대손충당금 설정 등에 기인했다.

2026년 1분기 매출은 2.32억 위안으로 전년 동기 대비 36.01% 증가했다.

지배주주 귀속 순이익은 0.32억 위안으로 81.26% 급증했다.

매출 성장에 따른 매출총이익 증가와 매출채권 회수로 인한 신용감액손실 환입이 실적 개선의 주요 동력이 됐다.

사업 부문별로는 2025년 기준 운영 서비스 매출이 전년 대비 40.65% 증가한 4.52억 위안을 기록했다.

중금속 오염 방지 솔루션 매출은 전년 대비 39.51% 증가한 4.22억 위안으로 외형 성장을 주도했다.

구리 추출제 사업 또한 매출 2.14억 위안으로 전년 대비 58%의 높은 성장세를 보였다.

동사는 ‘광산 및 제련 환경보호와 신소재’라는 이중 주력 사업 체제를 구축하며 성장 공간을 확대하고 있다.

구리 추출제 부문은 푸젠룽리의 기술 개조와 증설을 통해 국산화 대체 및 해외 진출에 속도를 내고 있다.

특히 동사는 핵심 기술을 통해 고순도 레늄산 암모늄의 대규모 양산을 실현했다.

항공우주 산업의 발달로 레늄 수요가 급증하는 가운데 동사는 핵심 레늄 회수 자원을 보유하고 있다.

이에 따라 레늄 가격 상승에 따른 이익 탄력성이 클 것으로 전망된다.

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사이언스환경보호(688480.SH) 환경·신소재 쌍끌이 성장, 매수