중유증권은 정교한 운영 효율화와 안정적인 확장 전략을 바탕으로 익풍약국의 수익성 개선이 지속될 것으로 전망했다. 이에 따라 동사에 대한 투자의견 매수를 유지했다.

2025년 동사의 매출은 244.33억 위안으로 전년 대비 1.54% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 16.78억 위안을 기록하며 9.81% 증가했다.

2026년 1분기에도 매출은 60.85억 위안으로 전년 동기 대비 1.26% 증가했으며 지배주주 귀속 순이익은 5억 위안으로 11.14% 늘어났다.

동사의 수익성은 꾸준히 상승하는 추세다.

2026년 1분기 매출총이익률은 40.04%를 기록했다. 지배주주 귀속 순이익률은 8.21%로 개선됐다.

이는 판매비용률이 2025년 23.96%에서 2026년 1분기 22.49%로 하락하는 등 비용 절감과 운영 효율화가 성과를 거둔 결과다.

사업 부문별로는 가맹 및 유통 사업의 성장이 두드러졌다. 2025년 가맹 및 유통 매출은 24.27억 위안으로 15.18% 증가했다. 2026년 1분기에도 해당 부문은 15.43%의 성장세를 이어갔다.

동사는 ‘지역 집중 및 안정 확장‘ 전략에 따라 매장 네트워크를 최적화하고 있다.

온라인 분야에서도 10여 개의 성 및 시급 의료보험 플랫폼과 연결됐다. 약 200개의 병원과 연계해 처방전 수용 능력을 강화했다.

2026년부터 2028년까지 동사의 매출과 순이익은 지속적으로 성장할 것으로 예상된다. 이에 따라 가치 평가 지표인 PER은 점차 낮아질 전망이다.

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A500 익풍약국(603939.SH) 매장 네트워크를 최적화 운영, ‘매수’