둥싱증권은 농약 산업의 경기 회복 조짐과 신규 프로젝트의 순조로운 건설을 긍정적으로 평가하며 강소양농화학에 대한 투자의견 ‘추천’을 유지했다.

2026년 1분기 강소양농화학의 매출은 34.67억 위안으로 전년 동기 대비 6.99% 증가했다. 다만 지배주주 귀속 순이익은 4.07억 위안을 기록하며 전년 대비 6.41% 감소했다.

이는 원재료 가격 상승과 비용 증가로 인해 종합 매출총이익률이 21.79%로 전년 대비 2.85%p 하락하며 수익성이 압박받았기 때문이다.

향후 농약 산업의 경기는 바닥을 통과해 반등할 것으로 전망된다. 중동 지역의 지정학적 갈등으로 국제 유가가 급등하며 농약 원재료 생산 원가를 밀어 올리고 있다.

이러한 비용 측면의 지지와 봄철 경작 성수기에 따른 수요 확대가 맞물리면서 글리포세이트와 피레스로이드 등 주요 농약 제품 가격이 상승세를 보이고 있다.

동사는 신규 프로젝트 생산력 확대를 질서 있게 추진하고 있다. 랴오닝 유창 기지는 2025년 2단계 프로젝트 가동을 통해 실적 기여에 성공했다.

2026년에는 후루다오 기지를 주력으로 1기 2단계 제품의 디버깅을 완료하고 조속한 정상 가동을 실현할 계획이다.

아울러 장쑤 유자 기지의 여러 프로젝트가 안정적으로 진행 중이며 다수의 신규 사업 승인 절차도 가속화하고 있다.

강소양농화학은 중국 농약 업계의 선두 주자로서 프로젝트 건설의 연속성과 신젠타그룹 내 리소스 협업을 통해 중장기적 성장성을 확보할 것으로 기대된다.

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A500 강소양농화학(600486.SH) 농약 경기 반등·신규 기지 가동..’추천’