궈진증권은 **후이타이메디컬(688617.SH)**이 안정적인 수익성과 함께 고성장세를 이어가고 있다고 평가했다.
동사는 신제품의 시장 침투 확대와 중국 내 의료기기 국산화 추세에 힘입어 전기생리학 및 혈관 중재 분야에서 견고한 성장세를 보이고 있다. 이에 따라 투자의견 **‘매수’**를 유지했다.
2026년 1분기 동사의 매출은 7.04억 위안으로 전년 동기 대비 25% 증가했다.
지배주주 귀속 순이익 역시 2.29억 위안을 기록하며 전년 동기 대비 25% 성장했다.
1분기 매출총이익률은 72.43%로 전년 동기 대비 0.66%p 소폭 하락했으나, 판매 비용률이 16.28%로 1.10%p 개선되며 안정적인 비용 효율성을 유지했다.
생산력 측면에서도 규모의 경제를 실현하고 있다.
전액 출자 자회사인 후난아이푸터는 생산 설비를 지속적으로 확장하고 있다.
2025년 4분기 2기 공장 가동에 이어 3기 공장이 2026년 2분기 말 완공될 예정이다.
신규 공장들이 전면 가동되면 혈관 중재 제품의 연간 생산력은 50억 위안 규모에 달할 것으로 전망된다.
장기 성장 동력 확보를 위한 혁신 전략도 순항 중이다.
동사는 복부대동맥 스텐트, 관상동맥 및 말초 혈관 충격파 풍선, 혈관 봉합기 등 신규 프로젝트의 임상을 추진하고 있다.
또한 고주파 소작 솔루션의 글로벌 공략과 PFA(펄스장 절제) 장비의 CE 인증 획득을 통해 해외 시장 점유율 확대를 꾀하고 있다.
[표 1: 후이타이메디컬 2026년 1분기 실적 현황]
| 항목 | 실적 수치 | 전년 동기 대비(YoY) |
|---|---|---|
| 매출액 | 7.04억 위안 | 25% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 2.29억 위안 | 25% |
| 매출총이익률 | 72.43% | -0.66%p |
| 판매 비용률 | 16.28% | -1.10%p |
| 연구개발 비용률 | 13.55% | 0.44%p |
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[표 2: 생산 설비 확장 일정 및 목표]
| 구분 | 완료(예정) 시점 | 주요 내용 |
|---|---|---|
| 1기 공장 | 2024년 말 | 가동 시작 |
| 2기 공장 | 2025년 4분기 | 가동 시작 |
| 3기 공장 | 2026년 2분기 말 | 완공 예정 |
| 전면 가동 시 | 연간 생산력 | 50억 위안 규모 전망 |
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[표 3: 향후 수익 및 가치 평가 전망]
| 예상 연도 | 지배주주 순이익 | 전년 대비(YoY) | PER (배) |
|---|---|---|---|
| 2026년(E) | 10.01억 위안 | 22% | 35 |
| 2027년(E) | 12.38억 위안 | 24% | 28 |
| 2028년(E) | 15.56억 위안 | 26% | 22 |
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