[증권사 주가전망] 증시 바닥 확인… 반등 기대

중국 내 5개 증권사가 금주 주간 증시의 동향 전망과 탑픽을 제시했다.

카이위안증권은 증시의 테크주 쏠림 현상이 크게 개선됐고 국영 투자 자금 위주의 대규모 상장지수펀드 매입에 따른 증시 내 유동성 공급을 통해 증시의 바닥이 확인된 상황이라고 밝혔다.

외부적 불확실성 가중에 단기적 급반등을 기대하기는 어려우나 증시 내 상승 동력이 응집되며 반등의 기대감이 커지고 있는 상황이다.

증시의 약세 속 국가대표의 증시 투자 비중이 높아지고 은행과 보험 등 금융기관의 주식 투자 비중 상승 조치가 시행될 예정이다.

추가로 4분기 경기 회복 기대감과 당국의 추가적인 부양책 가능성 등이 공존하면서 증시가 다시 활력을 되찾게 될 것으로 판단한다.

외부적 요인의 영향이 적고 정책 수혜 기대감이 큰 내수주 위주로 관심을 가져야 할 시점이다.

산시증권은 2026년도 금융가 포럼에서 중국 인민은행과 증권감독관리위원회 등 금융 분야 주무 부처 책임자들이 앞으로의 금융 시장 관련 정책을 공개했다고 밝혔다.

이중 중국 인민은행이 크로스보더 금융 협력 강화 및 금융 산업의 대외개방 확대 조치를 강조하면서 금융 산업의 개방 확대 정책에 대한 기대감이 한층 더 커질 전망이다.

당국이 여러 차례 금융 산업 개방 확대를 강조한 상황이기에 외국계 기관의 중국 증시 투자를 장려할 더 많은 조치가 시행될 것으로 판단한다.

외국계 기관의 단독 중국 내 금융사 설립을 시작으로 크로스보더 환전 편의성 향상 등의 조치로 외국인 자금의 증시 회귀 기대감이 커질 수 있으며 이 과정에서 증시도 점진적인 상승장 분위기를 회복할 것으로 전망한다.

궈신증권은 중동 정세 불안을 중심으로 유가 상승, 기준금리 인상, 글로벌 테크주 조정 등 외부적 불확실성이 여전히 중국 증시에 강한 하방 압력을 가하고 있으나 하방 압력의 강도는 점차 약화되고 있다고 진단했다.

3분기 경제 지표가 선방했다는 평가와 당국이 경기 회복을 위한 추가적인 부양책을 연구 중인 상황이기에 증시에도 이 부분이 점차 반영되기 시작할 것으로 예상한다.

이중 테크주는 장시간 조정을 거쳐 밸류에이션 부담을 크게 덜었고 부동산과 인프라 경기 회복 기대감 속 건설 경기에 대한 관심도 높아졌다.

아울러 4분기 소비 성수기를 맞아 정부의 추가적인 소비 진작 정책에 대한 기대감도 커지면서 증시 내 테크주와 내수주 위주의 움직임이 돋보일 것으로 전망한다.

둥우증권은 증시가 장기간 조정 압력을 받으면서 밸류에이션 부담을 크게 털어낸 상태라고 분석했다.

펀더멘털, 거래대금, 외부적 요인 및 개별 종목의 밸류에이션 등을 놓고 평가할 때 현재 증시는 상당 부분 저평가된 상황으로 판단한다.

이중 외부적 악재가 지나치게 반영되어 있어 과도한 하락을 맞이했다고 평가돼 내수적 호재가 증시에 충분히 반영되진 못한 상태이다.

3분기 경제 지표가 개선됐고 정부의 추가 부양책 시행 기대감이 조성된 상황 속 현재 증시의 낮은 밸류에이션은 강한 저가매수세를 부를 중요한 요인이 될 것으로 판단한다.

중인증권은 중동 정세 및 미 국채 수익률 상승 리스크가 점차 완화되면서 증시에 끼치는 영향도 점차 약화되고 있다고 밝혔다.

반대로 중국 정부가 국내 유동성 환경 개선을 위한 정책금리 개혁과 시장 유동성 관리 조치에 나서면서 외부적 영향이 한층 더 희석되며 정책에 대한 기대감이 시장에 미치는 영향이 한층 더 가중될 것으로 판단한다.

3분기 경제 지표가 안정적이었고 4분기 더 강한 부양책 시행 기대감이 조성된 상황이기에 내부적 요인에 대한 시장의 기대감은 더 커질 것으로 판단한다.

11월 초 미국의 중간선거와 더불어 외부적 불확실성도 점차 희석되고 있어 증시도 반등의 조짐이 보일 것으로 예상한다.

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