중신젠터우증권은 연휴 이후 A주 시장의 흐름이 시장 기대치를 하회한 가운데 기술 섹터가 조정의 중심에 있다고 분석했다.

단기적으로는 미국 연방통신위원회(FCC)의 광모듈 규제와 오픈AI의 실적 부진 충격이 직접적인 영향을 미쳤다.

그러나 근본적인 원인은 A주 시장이 두 번째 디레버리징 구조 조정기에 진입한 상황에서 해외 유동성 축소와 중동 지역의 지정학적 리스크가 더해지며 투자자들의 리스크 선호 심리가 지속적으로 위축된 것이다.

다만 시장 내 긍정적인 신호도 점차 누적되고 있다.

해외 지정학적 긴장이 완화되고 중국 국내 시장 안정을 위한 정책 메커니즘이 가동되고 있으며, 기술 섹터의 실적 성장세 역시 지속되고 있다.

향후 시장의 불확실성이 해소되고 3분기 실적 발표를 통해 기업 이익이 검증된다면 시장의 심리 개선과 함께 분위기 반전이 이루어질 것으로 전망된다.

투자 측면에서는 방어적인 투자전략을 우선시할 것을 권고한다.

높은 배당수익률, 저평가 매력, 안정적인 현금흐름을 갖춘 배당주를 핵심 포트폴리오로 편입할 필요가 있다.

주요 추천 업종으로는 은행, 석탄, 공공사업 및 홍콩 증시의 배당주 섹터가 있다.

실적 개선이 기대되는 투자 방향으로는 3분기 실적에 기반한 AI 연산력, 화학 및 자원 등 이익 개선 업종과 함께 유럽의 에너지 안보 수혜가 예상되는 신재생에너지 섹터에 주목할 것을 제안한다.

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A주 기술주 조정, 배당주 중심 방어 전략