선완훙위안증권은 최근 열린 ‘2026 자본시장 하반기 전략회’에서 2026년 하반기에 새로운 상승장이 도래할 것이란 전망을 제시했다.
거시경제 측면에서 보면 2025년 3분기에 이미 경제 주기의 ‘최저점’이 나타났으며, 올해 초부터 경제 회복세가 이어지고 있다.
유가 급등이 기업 생산과 이익에 미치는 충격이 2분기에 집중되면서 올해 전체 경제는 ‘N자형’ 흐름을 보일 것으로 예상된다.
특히 중동의 지정학적 리스크로 인한 호르무즈 해협 봉쇄 가능성과 석유 공급 충격이 시장의 변동성을 키울 수 있으며, 8월 전후로 글로벌 인플레이션 압력이 정점에 달할 것으로 보인다.
시장 전략 측면에서 보면 현재 구조적 상승 장세가 고점 구간에 근접했으며, 6월에서 7월 사이가 빠른 조정의 시기가 될 수 있다.
시장은 여전히 밸류에이션 탄력성보다 펀더멘털의 확실성이 더 중요한 단계에 있다고 판단된다.
선완훙위안증권이 제시한 경제 흐름 및 시장 변동성 분석 지표는 다음과 같다.
| 주요 분석 항목 | 예상 시기 및 흐름 지표 | 관련 주요 변수 및 특징 |
| 경제 주기 최저점 | 2025년 3분기 | 이미 최저점이 나타난 것으로 분석됐다. |
| 유가 급등 충격 집중 | 2026년 2분기 | 기업 생산과 이익에 미치는 충격이 집중됐다. |
| 올해 전체 경제 흐름 | ‘N자형’ 흐름 | 경제 주기가 ‘N자형’을 보일 것으로 예상된다. |
| 글로벌 인플레이션 정점 | 2026년 8월 전후 | 호르무즈 해협 봉쇄 가능성 등으로 압력이 정점에 달한다. |
| 시장 조정기 | 2026년 6월 ~ 7월 | 빠른 조정의 시기가 될 수 있다. |
6월과 7월 글로벌 테크 업종이 조정을 받을 수 있으며, 인공지능(AI) 컴퓨팅 파워 체인의 실적 실현에 따라 주가가 조정되며 밸류에이션을 소화할 것으로 전망된다.
이 기간 주목할 분야는 광통신, PCB, 메모리, 에너지저장장치(ESS), 가스터빈, 컴퓨팅·전력 협동 등이다.
또한 중국 공급망 및 에너지 안전과 관련해 기초화학, 신에너지, 신에너지 자동차의 수출 점유율 확대를 긍정적으로 평가한다.
선완훙위안증권은 조정기를 거친 후 더 많은 구조적 업종이 대주기 상승 장세에 융합되면서, 2026년 하반기에 새로운 상승장이 도래할 것이라고 전망했다.
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