즈푸(02513.HK)·미니맥스(00100.HK): 항셍테크 정식 편입

중국의 대형언어모델(LLM) 분야 선두 기업인 즈푸(KNOWLEDGE ATLAS Tech)와 미니맥스가 6월 8일 홍콩 항셍테크지수에 정식 편입된다.

업계에서는 이번 편입을 AI LLM 기업이 홍콩 증시의 핵심 테크 벤치마크에 진입했음을 뜻하는 올해 홍콩 증시 테크 섹터의 이정표로 평가하고 있다.

두 기업은 1월 상장 이후 강세를 유지해 왔다.

지난 6월 5일 종가 기준 즈푸는 공모가 대비 10배 이상 상승했으며 미니맥스도 공모가 대비 2배 이상 오른 가격에 거래를 마쳤다.

이번 편입으로 항셍테크지수를 추종하는 패시브 자금이 유입될 전망이다. 모건스탠리는 두 기업의 합산 비중을 약 5%에서 7%로 추산하며 패시브 자금이 유입될 것으로 내다봤다.

홍콩 증시의 AI 양대산맥으로 불리는 두 기업은 최근 자본시장에서도 유사한 행보를 보이고 있다.

올해 초 홍콩 증시에 상장한 데 이어 6월 초에는 중국 본토 커촹반 상장 절차에 각각 착수했다.

향후 본토 상장에 성공할 경우 A+H 동시 상장 플랫폼 체제를 구축하게 된다.

즈푸는 기관 및 개인 사용자에게 범용 LLM 서비스를 제공하는 LLM 시장의 대표 기업이며 미니맥스는 텍스트, 비디오, 음성 등 전형태 자체 개발 모델 라인업을 보유한 기업이다.

두 기업의 지수 편입은 6월과 7월로 예정된 보호예수 해제 물량에 따른 매도 압력을 완화하는 효과도 낼 것으로 보인다.

다만 업계에서는 두 기업이 높은 밸류에이션을 유지하고 있는 만큼 향후 기술 우위를 유지하면서 상업적 가치 전환과 명확한 수익 모델을 입증해야 하는 과제가 남아있다고 분석하고 있다.

즈푸 및 미니맥스 공모가 대비 주가 변동 현황

모건스탠리 추산 지수 편입 효과 예측

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