중유증권은 아오스캉테크(002913.SZ)에 대해 고부가가치 인쇄회로기판(PCB) 제품의 양산과 인공지능(AI) 연산 인프라 수요 확대를 높이 평가하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

동사는 제품 구조의 지속적인 고도화와 단가 인상에 힘입어 3분기 수익성이 가파르게 개선되었으며, 해외 연산 인프라 및 자동차 전장 주문을 꾸준히 확보하는 중이다.

동사의 2026년 1~3분기 누적 매출은 51.13억 위안으로 전년 동기 대비 26.83% 늘었으며, 지배주주 귀속 순이익은 4.54억 위안으로 60.87% 증가했다.

특히 3분기 매출은 21.27억 위안으로 44.95% 늘었고, 순이익은 3.72억 위안으로 329.24% 증가하며 수익성이 대폭 개선됐다.

사업부 및 생산 거점 측면에서 동사는 국내외 3대 기지를 통한 차별화된 포트폴리오 시너지를 구축했다.

후난성 생산 기지는 자동차와 소비재 PCB 라인으로 유연성을 겸비했고, 광둥성 생산 기지는 고다층·고주파수 등 하이엔드 제품에 집중하고 있다.

또한 태국 생산 기지는 고사양 생산 능력을 선제적으로 확충해 글로벌 납품 역량을 극대화했다.

현재 동사는 AI 서버와 AI PC 시장을 선제적으로 공략하며 신제품 검증 및 고객사 확대에 속도를 내고 있다.

데이터센터, 통신, 자동차 전장 등 다각화된 고객사 구조를 바탕으로 단순 PCB 제조를 넘어 독보적인 기술 장벽을 다지고 있다.

중장기적으로는 글로벌 선도 고객사와의 협력 확대와 고부가가치 제품 인도가 차세대 성장을 주도할 전망이다.

중유증권은 2026~2028년 동사의 매출이 각각 79.29억 위안, 111.33억 위안, 148.11억 위안으로 전년 대비 43.39%, 40.41%, 33.03% 증가할 것으로 예상했다.

지배주주 귀속 순이익은 9.5억 위안, 15.86억 위안, 23.2억 위안으로 각각 208.45%, 66.96%, 46.29% 증가할 전망이다.

같은 기간 주당순이익은 각각 2.99위안, 5위안, 7.31위안으로 예상되며 주가수익비율은 19.52배, 11.69배, 7.99배다.

아오스캉테크(002913.SZ) PCB 고도화 수요 호조, ‘매수’