중유증권은 상넝전기(300827.SZ)에 대해 해외 광저장 사업의 지속적인 확장과 AI 데이터센터(AIDC) 시나리오 제품 다각화를 높이 평가하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
동사는 글로벌 시장 공략과 AIDC 맞춤형 솔루션 제공을 통해 3분기 괄목할 만한 수익성 개선을 달성했다. 계약 부채가 급증하며 견고한 수주 성과를 입증했다.
동사의 2026년 3분기 누적 및 단독 실적과 2026~2028년 실적 전망치는 다음 표와 같다.
| 구분 | 매출액 | 전년 동기 대비 증감률 | 지배주주 귀속 순이익 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 2026년 3분기 누적 | 47.43억 위안 | 33.05% | 4억 위안 | 28.68% |
| 2026년 3분기 단독 | 18.85억 위안 | 36.54% | 1.84억 위안 | 66.32% |
| 연도 | 예상 매출액 | 매출액 증가율 | 예상 순이익 | 순이익 증가율 | EPS (주당순이익) | PER (주가수익비율) |
| 2026년 | 71.84억 위안 | 27.6% | 6.46억 위안 | 39.5% | 1.16위안 | 24.4배 |
| 2027년 | 88.61억 위안 | 23.3% | 9.21억 위안 | 42.6% | 1.65위안 | 17.1배 |
| 2028년 | 106.61억 위안 | 20.3% | 11.33억 위안 | 23.1% | 2.04위안 | 13.9배 |
동사의 3분기 매출총이익률은 25.39%로 전년 동기 대비 1.19%p 상승했다. 계약부채는 1.76억 위안으로 128.73% 급증해 실적 안정성을 더했다.
제품 및 사업 측면에서 동사는 TATA, ACWA, L&T 등 글로벌 선도 에너지 개발사 및 설계·조달·시공(EPC) 업체들과 전략적 협력을 맺고 아시아태평양, 중동, 북미, 유럽 등 주요 시장을 활발히 개척 중이다.
특히 신성장 동력인 AIDC 사업에서는 데이터센터용 에너지저장 솔루션인 ‘AI 파워블록’을 필두로 양방향 전력망 구축 설계와 다중 전원 협력을 구현하며 기술 장벽을 한층 높이고 있다. 핵심 장비인 스트링 방식 전력변환장치(PCS)를 앞세워 이미 북미 시장에서 기가와트(GW)급 프로젝트 적용에 성공했으며, AI 데이터센터용 기술 검증과 인증 체계 구축에 속도를 내고 있다.
중유증권은 단기적으로 해외 시장 진출 확대가 동사의 실적을 견인하고, 중장기적으로는 데이터센터 전력 수요 급증에 발맞춘 AIDC 맞춤형 솔루션이 차세대 핵심 성장 동력으로 작용할 것으로 분석했다.