산시(山西)증권은 한더정보(300170.SZ)에 대해 인공지능 제품의 상업화 가속 및 견고한 자체 솔루션 성장을 높이 평가하며 투자의견 ‘비중확대’를 제시했다.
동사의 올해 1~3분기 누적 매출은 25.87억 위안으로 전년 동기 대비 6.05% 늘었으며, 지배주주 귀속 순이익은 1.20억 위안으로 -17.28% 감소했다.
3분기 단일 매출은 9.17억 위안으로 6.03% 증가했으나 지배주주 귀속 순이익은 0.26억 위안으로 -57.21% 감소했다.
표면적인 순이익 하락은 환차손과 홍콩 증권거래소 상장 관련 일회성 비용에 기인하며, 이를 제외할 경우 실질적인 영업 순이익은 증가한 것으로 분석된다.
[한더정보 2026년 3분기 및 1~3분기 주요 실적 현황]
| 구분 | 2026년 3분기 (단일) | 전년 동기 대비 증감률 | 2026년 1~3분기 (누적) | 전년 동기 대비 증감률 (누적) |
|---|---|---|---|---|
| 매출액(억 위안) | 9.17 | 6.03% | 25.87 | 6.05% |
| 지배주주 귀속 순이익(억 위안) | 0.26 | -57.21% | 1.20 | -17.28% |
사업부별로 보면 산업 디지털화 부문의 3분기 누적 매출이 9.61억 위안으로 전년 동기 대비 15.30% 증가했고, 재무 디지털화 부문 역시 6.31억 위안으로 9.30% 늘어나며 전체 매출 방어를 이끌었다.
반면 전사적자원관리(ERP) 부문은 7.14억 위안으로 -4.51% 감소했으나, IT 아웃소싱 부문은 2.76억 위안의 매출을 거두며 1.31% 늘어나 안정적인 사업 기반을 다졌다.
[한더정보 2026년 1~3분기 주요 사업 부문별 매출 현황]
| 사업 부문 | 1~3분기 누적 매출액(억 위안) | 전년 동기 대비 증감률 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 산업 디지털화 | 9.61 | 15.30% | 견조한 성장세 지속 |
| ERP | 7.14 | -4.51% | 사업 구조 개편 및 조정 |
| 재무 디지털화 | 6.31 | 9.30% | 전체 매출 방어 견인 |
| ITO (IT 아웃소싱) | 2.76 | 1.31% | 안정적 수익 기반 유지 |
수익성 지표를 보면 동사의 3분기 누적 매출총이익률은 35.00%로 전년 동기 대비 0.08%p 상승했다. 같은 기간 전반적인 비용 통제가 원활히 이루어지며 기간비용률은 1.48%p 개선되었다.
[한더정보 수익성 및 비용 지표]
| 구분 | 2026년 1~3분기 (누적) 지표 | 전년 동기 대비 변동 폭 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 매출총이익률 | 35.00% | 0.08%p | 안정적 수익성 방어 |
| 기간비용률 | – | -1.48%p | 원활한 전사 비용 통제 달성 |
제품 및 기술 측면에서 동사는 ‘데이터 클로 AI’를 다양한 산업에 맞춰 플랫폼화하며 상업화 속도를 높였다.
단순 관리를 넘어 영업, 구매, 생산, 품질 등 핵심 직무를 포괄하는 AI 모델이 여러 기업에 성공적으로 서비스되기 시작하면서 본격적인 상용화 단계에 진입했다.
이러한 기술력에 힘입어 3분기 단일 AI 서비스 사업 매출은 1.70억 위안을 기록했다. 해당 AI 부문의 3분기 누적 매출은 약 3.90억 위안을 달성하여 전년 동기 대비 85.00% 이상 폭발적으로 급증하며 동사의 차세대 실적 도약을 주도할 핵심 축으로 자리 잡고 있다.
[한더정보 AI 서비스 사업 성과]
| 구분 | 3분기 단일 매출 | 1~3분기 누적 매출 | 전년 동기 대비 증감률 |
|---|---|---|---|
| AI 서비스 사업 | 1.70억 위안 | 약 3.90억 위안 | 85.00% 이상 급증 |
[한더정보 주요 재무 지표 및 실적 전망]
| 구분 | 2026년(예상) | 2027년(예상) | 2028년(예상) |
|---|---|---|---|
| 매출액(억 위안) | 36.85 | 40.96 | 46.17 |
| 매출액 증감률 | 7.90% | 11.20% | 12.70% |
| 지배주주 귀속 순이익(억 위안) | 2.43 | 3.01 | 4.20 |
| 순이익 증감률 | 7.30% | 23.60% | 39.60% |
| 주당순이익(EPS, 위안) | 0.23 | 0.29 | 0.40 |
| 주가수익비율(PER, 배) | 61.00 | 49.40 | 35.40 |
2026~2028년 동사의 매출은 각각 36.85억 위안, 40.96억 위안, 46.17억 위안으로 전년 대비 각각 7.90%, 11.20%, 12.70% 증가할 것으로 예상된다.
지배주주 귀속 순이익은 2.43억 위안, 3.01억 위안, 4.20억 위안으로 각각 7.30%, 23.60%, 39.60% 증가할 전망이다.
같은 기간 주당순이익은 각각 0.23위안, 0.29위안, 0.40위안으로 예상되며 주가수익비율은 61.00배, 49.40배, 35.40배다.