CICC는 텐센트(00700.HK)가 AI 모델인 ‘훈위안 Hy4’를 공식 출시한 가운데 모델 역량이 크게 강화되었다고 평가하며 투자의견 ‘시장수익률 상회’와 목표주가 666HKD를 유지했다.
11월 4일 동사는 프리뷰 버전 대비 사전 학습 및 후속 학습 규모를 확대해 훈위안 Hy4를 정식 출시했으며, 향후 모델 가중치를 오픈소스화할 예정이다.
같은 날 업무용 플랫폼인 워크버디 국내 및 국제 버전이 Hy4를 동시에 연동해 이틀간 한정 무료 체험을 시작했다.
이번 버전은 프리뷰와 동일한 매개변수 규모와 API 가격을 유지하면서, 장기 작업 안정성을 높이고 시각적 이해와 도구 호출을 결합해 다중 세분화 이미지 처리와 복잡한 차트 분석을 수행할 수 있도록 개선됐다.
또한 그래픽 사용자 인터페이스(GUI)와 명령줄(CLI)을 통해 컴퓨터를 조작하여 사무 업무 방면의 프로세스 깊이를 확대했다.
[텐센트 목표주가 및 투자의견]
| 구분 | 내용 | 비고 |
| 투자의견 | 시장수익률 상회 | CICC 제시 기준 |
| 목표주가 | 666HKD | – |
고난도 테스트 세트에서는 최고 수준의 폐쇄형 모델과 여전히 큰 격차가 존재함을 인정했으며, 향후 가성비와 추론 속도에 초점을 맞춘 훈위안 Hy4 플래시를 출시하고 훈위안 Hy5 규모를 더욱 확대할 계획이다.
CICC는 동사의 모델 반복은 경쟁 중 하나일 뿐이며 전략적 중심은 에이전트(자율 행동형 AI) 컨텍스트 축적으로 전환되고 있다고 분석했다.