중국은하증권은 비인러펀의류(002832.SZ)가 온라인 채널의 가파른 확장과 브랜드 전략의 성공에 힘입어 3분기에도 탄탄한 실적 성장세를 이어갔다며 투자의견 추천을 유지했다.
동사의 2026년 1~3분기 누적 매출액은 40.77억 위안으로 전년 동기 대비 27.36% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 7.47억 위안으로 전년 동기 대비 20.51% 증가했다.
3분기 매출액은 14.76억 위안으로 전년 동기 대비 34.44% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 2.56억 위안으로 전년 동기 대비 24.72% 증가했다.
실적 개선의 요인은 온라인 채널의 고성장과 오프라인 매장 효율화다.
3분기 더윈·틱톡과 티몰 등 다중 플랫폼을 통한 온라인 부문에서 높은 성장세를 이어갔다.
직영 채널이 안정적인 매출과 동시에 가맹 채널도 점진적인 회복세를 보였다.
다브랜드 전략의 지속적인 추진도 돋보였다.
2026년 6월 스노우피크와 전략적 제휴를 체결하며 아웃도어 포트폴리오를 확장했고, 켄트앤커윈(KENT&CURWEN)의 백주년 기념 행사 및 케루티1881, 오포스(OOFOS) 등의 브랜드 운영이 안정적으로 전개되며 그룹형 다브랜드 역량이 입증되었다.
3분기 누적 매출총이익률은 75.03%를 기록했으며, 규모의 경제 효과로 비용 통제력이 뚜렷하게 나타났다.
이에 따라 2026~2028년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 8.08억/ 10.15억/ 12.22억 위안으로 예상된다.
주당순이익(EPS)은 각각 1.42/ 1.78/ 2.14위안이며 주가수익비율(PER)은 각각 19배/ 15배/ 13배이다.
| 구분 | 2026년 3분기 (단일) | 전년 동기 대비 증감률 | 2026년 1~3분기 (누적) | 전년 동기 대비 증감률 |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 14.76억 위안 | +34.44% | 40.77억 위안 | +27.36% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 2.56억 위안 | +24.72% | 7.47억 위안 | +20.51% |
| 매출총이익률 | – | – | 75.03% | – |
| 구분 | 2026년 (예상) | 2027년 (예상) | 2028년 (예상) |
|---|---|---|---|
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 8.08 | 10.15 | 12.22 |
| EPS (위안) | 1.42 | 1.78 | 2.14 |
| PER (배) | 19 | 15 | 13 |