레이싸이지넝(002979.SZ) 로보틱스 부품 주문 증가, ‘매수’

둥우증권은 레이싸이지넝(002979.SZ)에 대해 6대 핵심 산업의 호실적과 로보틱스 부품 주문 가속화를 높이 평가하며 투자의견 매수를 유지했다.

동사의 2026년 1~3분기 매출은 19.09억 위안으로 전년 동기 대비 46.8% 늘었으며, 지배주주 귀속 순이익은 2.99억 위안으로 86.8% 증가했다.

3분기 매출은 6.61억 위안으로 전년 동기 대비 61.7% 늘었고 전분기 대비 8.4% 줄었으며, 귀속 순이익은 1.06억 위안으로 156.1% 증가하며 시장 예상치를 상회했다.

서보 시스템 사업이 고성장을 주도하여 2026년 1~3분기 서보 매출이 10.08억 위안으로 전년 동기 대비 58.6% 증가했다.

3분기 서보 매출은 3.47억 위안으로 전년 동기 대비 66.5% 늘어나며 주력 제품의 시장 점유율 확대를 증명했다.

동사는 반도체 패키징 테스트의 고정, 결합, 분선 4대 설비 시나리오를 커버하고 광통신 커플링 및 AOI 설비로 응용을 확장하고 있다.

모션 제어 카드, 스텝핑, 서보, PLC 등의 제품이 반도체 전후공정 장비 고객사에 진입해 단품에서 공정 전체 솔루션으로 확장 중이다.

채널 개혁이 진행되어 대리점 비중이 약 56%로 상승했고 이 중 절반이 준직속 판매 모델로 대형 고객 기술 대응과 채널 서비스를 충족하고 있다.

고품질 엔코더 자체 제작, 국산 칩 대체 및 자동화 라인 업그레이드를 통해 원자재 가격 상승을 방어하며 수익성 안정을 뒷받침했다.

로봇 부품 부문에서 무프레임 토크 모터의 2026년 전체 수주가 100만 대를 상회하고 있다. 회사는 올해 80만~90만 대의 납품을 예상하며 월 생산능력이 15만 대에 달해 자동화 라인을 연간 300만 대 규모로 확장하고 있다.

하모닉, 행성 및 일체형 휠 모듈 수주도 6만 대를 넘어섰으며 납품이 가속화되는 추세를 보이고 있다.

아울러 국내외 약 300개 로봇 기업 및 모듈 제조사와 협력해 80% 이상의 휴머노이드 로봇 완성품 제조사 공급망에 진입했다.

회사는 핵심 부품 공급, 관절 및 정교한 손의 공동 개발, OEM 조립 등의 방식으로 고객군을 넓혀가고 있다.

올해 로봇 관련 사업 주문이 2억~3억 위안에 이르고 하류 양산과 자체 생산능력 확충에 따라 점진적인 실적 기여가 기대된다.

2026~2028년 동사의 매출은 각각 28.48억/38.32억/49.64억 위안으로 전년 대비 52/34.5/29.5% 증가할 것으로 예상되며, 지배주주 귀속 순이익은 4.06억/6.08억/8.36억 위안으로 80.2/49.7/37.5% 증가할 전망이다.

같은 기간 EPS는 각각 1.29/1.92/2.64위안으로 예상되며 PER은 38.3/25.6/18.6배다.

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