중타이증권은 산둥고속도로교량(000498.SZ)에 대해 인프라 시장 확장 전략을 통해 신성장 동력을 확보할 것이라 예상하며 투자의견 매수를 제시했다.

국영기업 개혁에 따른 시가총액 상향 평가 기조 속에서 동사의 주가순자산비율(PB)은 0.55배에 거쳐 국영기업 중에서도 밸류에이션이 저평가된 기업 중 하나로 유명하다.

동사의 2026년 상반기 신규 수주액은 546.14억 위안으로 전년 동기 대비 10.88% 증가했다.

분기별로는 1분기 신규 수주가 8.54% 늘어난 데 이어, 2분기에는 12.82% 증가한 300억 위안 이상을 기록해 2024년 이후 단일 분기 최대치를 달성했다.

하반기에도 인프라 투자 회복과 낮은 기저효과에 힘입어 수주 탄력성이 이어질 전망이다.

사업부별로는 핵심 성장 동력인 ‘타 도시 진출 및 해외 시장 확장’ 전략이 성과를 내고 있다.

동사는 화동 및 서남 등 주요 지역 시장을 적극 공략하여 2025년 도시 사업 비중을 51.91%까지 끌어올렸다.

해외 사업부 역시 글로벌 44개국에 진출해 2025년 해외 수주 낙찰액 167.93억 위안을 기록하며 전년 대비 83.93% 급증하는 고성장세를 보였다.

지역 인프라 부문에서는 산동성의 ‘제15차 5개년 경제개발계획’에 따른 수혜가 기대된다.

산동성은 해당 기간 동안 총 1.35조 위안 규모의 종합 교통 투자를 집행하여 2030년까지 고속철도 4,600km, 고속도로 1.1만km를 완성할 계획이다.

향후 5년간 고속도로와 고속철도 모두 1,500km 이상의 신규 건설 수요가 발생함에 따라 지역 인프라 선도 기업인 동사의 중장기 수주 확대가 유력하다.

구분	수치 및 금액	전년 동기 대비 증감률	비고
PB (주가순자산비율)	0.55배	–	국영기업 중 저평가
2026년 상반기 신규 수주액	546.14억 위안	+10.88%	–
2026년 1분기 신규 수주액	–	+8.54%	–
2026년 2분기 신규 수주액	300억 위안 이상	+12.82%	2024년 이후 단일 분기 최대치
2025년 도시 사업 비중	51.91%	–	화동 및 서남 지역 공략
2025년 해외 수주 낙찰액	167.93억 위안	+83.93%	글로벌 44개국 진출

산둥고속도로교량(000498.SZ) 인프라 확장 성장 기대 ‘매수’