신다증권은 위퉁패키징(002831.SZ)에 대해 주력사업의 성장 잠재력이 크고 적극적인 자사주 매입, 기술력 중심의 사업 확장 행보를 주시해야 한다고 전망했다.

동사는 글로벌 3C 시장의 수요 단기 압박 속에서도 다각화된 사업 포트폴리오에 힘입어 견조한 외형 매출을 유지하고 있으며, 자사주 매입 계획과 지분 인수를 통해 장기적인 성장 기반을 강화하고 있다.

동사의 2026년 1~3분기 누적 매출은 130.49억 위안으로 전년 동기 대비 0.82% 감소했으며, 지배주주 귀속 순이익은 11.57억 위안으로 4.3% 감소했다.

3분기 매출은 48.35억 위안으로 전년 동기 대비 2.6% 줄었고, 지배주주 귀속 순이익은 5.82억 위안으로 9.1% 감소했으나 스톡옵션 비용을 제외할 경우 실적 감소 폭은 제한적이다.

사업부별 현황과 경쟁력 측면에서 동사는 핵심 고객사와의 긴밀한 협력을 바탕으로 주력 사업의 회복세를 이끌어내고 있다.

애플 허창 공장 현장 점검 등 15년간 구축된 강한 협력 관계를 기반으로 아이폰 18 프로 시리즈 포장재 생산 및 폴더블폰 포장 수요 수주가 4분기부터 본격 반영될 전망이다.

또한 AI 서버 케이스, 동력 배터리, 로봇 분야의 친환경 중포장 제품을 중심으로 글로벌 선도 기업들과 협업을 대폭 확대하며 주력 포장 사업의 새로운 성장 동력을 확보했다.

기술 및 신사업 분야에서는 선전웨이보즈레의 지분 60% 인수를 포함해 ‘1+N+T’ 전략을 가속화하며 테크 분야로 사업 영역을 확장하고 있다.

액체냉각판, 초박형 VC, 모듈 등 열관리 핵심 제품이 서버, 저궤도 위성, 휴머노이드 로봇 등에 양산 납품되고 있으며, 펌프 수송형 2상 액체냉각 기술과 미세채널 열관리 특허를 확보해 AI 서버 고출력 방열 시장에서 독보적인 기술 체계를 구축했다.

AI 하드웨어 공급망 전반에서 소재부터 정밀 제조까지 일체형 공급 역량을 입증함에 따라 액체냉각 솔루션 사업의 실적 반영이 가속화될 전망이다.

2026~2028년 동사의 매출은 각각 181.5억/209.69억/240.07억 위안으로 전년 대비 5.3/15.5/14.5% 증가할 것으로 예상되며, 지배주주 귀속 순이익은 16.17억/19.6억/23.29억 위안으로 1.6/21.2/18.8% 증가할 전망이다.

같은 기간 EPS는 각각 1.26/1.52/1.81위안으로 예상되며 PER은 19.28/15.9/13.38배다.

A500 위퉁패키징(002831.SZ) 액체냉각 사업 확장 및 자사주 매입