둥팡증권은 퉁쿤그룹(601233.SH)이 폴리에스터 및 정유화학 업황의 지속적인 회복과 다차원적 사업 확장을 통해 성장을 이어갈 것으로 전망하며 투자의견 매수와 목표가 28.8위안을 제시했다.
올해 들어 중동 위기의 영향 속에서 수요가 감소했음에도 불구하고 업계의 이익률은 오히려 눈에 띄게 개선됐다.
기업들의 경영 전략이 수동적 조정에서 능동적 조정으로 전환되면서 장사와 PTA 부문의 수익성이 양호한 수준을 유지하고 있다.
이러한 경영 전략의 변화가 장기화될 경우 PTA와 폴리에스터 필라멘트 산업 전반의 수익 구조가 한 단계 도약할 것으로 기대된다.
또한 중동 전쟁의 영향으로 글로벌 정유화학 업황 역시 뚜렷한 회복세를 보이고 있다.
국내 정유화학 기업들은 제품 구조조정과 유화 전환 투자 억제 등의 요인으로 업황 회복이 가속화될 전망이다.
중동 전쟁 종료 후 원유 공급 증가율이 정유 설비 용량 증가율을 웃돌면서 저유가 기조가 정유 공장의 화학 부문 호황 주기를 연장시킬 것으로 보이며, 동사가 보유한 저장석화 자산의 가치도 지속적으로 상승할 전망이다.
동사는 신장과 인도네시아에서 각각 석탄 기반 에틸렌글리콜 및 정유화학 일체화 프로젝트를 기획 및 추진하고 있다.
신장 프로젝트 중 이미 가동에 들어간 60만 톤 규모의 에틸렌글리콜 설비는 현재 석탄화학 노선 개조를 진행 중이며, 향후 2기 프로젝트도 대기하고 있다.
또한 채굴 가능 매장량 1.68억 톤의 석탄 광산 탐사권을 확보해 연간 생산력 500만 톤 규모의 프로젝트를 건설 중이며, 이는 향후 석탄 기반 에틸렌글리콜 프로젝트의 원료 공급을 뒷받침할 전망이다.
석탄화학 및 정유화학 산업의 투자 심리가 냉각되고 정부 승인이 엄격해진 상황에서 이러한 프로젝트들이 원만히 안착할 경우 동사의 단계적 성장을 견인할 것으로 기대된다.
| 구분 | 2026년 | 2027년 | 2028년 |
| EPS (위안) | 3.03 | 3.20 | 3.48 |
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