둥팡증권은 둥펑음료(605499.SH)의 중장기 성장 동력이 견고하다고 평가하며 투자의견 매수를 유지하고 목표가 155.1위안을 제시했다.
3분기 동사의 전체 경영 상황은 2분기의 추세를 이어갈 것으로 예상된다.
불리한 기상 조건의 영향으로 2026년 성수기 청량음료 산업의 물량이 일시적으로 압박을 받았다.
8월은 여름철 휴가 및 야외 활동 영향으로 일부 지역에서 전월 대비 소폭 개선됐으나, 3분기 전체 산업 판매량은 여전히 압박을 받은 것으로 분석된다.
산업 전반의 실적을 고려할 때, 동사의 3분기 매출 성장세는 2분기 흐름을 유지할 것으로 전망된다.
품목별로 살펴보면 3분기 주력 판매 지역에 자주 내린 비로 야외 활동 및 운동 수요가 억제됐고, 전해질 음료 시장의 경쟁이 치열해짐에 따라 둥펑터인과 부수이라의 3분기 매출은 2분기 추세를 이어갈 것으로 예상된다.
반면 과즙차 제품인 궈즈차는 학교 매점 등 학원가 인프라와 유통망을 빠르게 확장하며 3분기에도 고속 성장을 유지할 것으로 보인다.
수익성 측면에서는 PET 등 주요 원자재의 선선도 계약 및 가격 고정을 통해 원가를 효과적으로 통제함에 따라 3분기 매출총이익률은 상승세를 이어갈 것으로 기대된다.
| 항목 | 구분 / 연도 | 수치 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 투자의견 | 현재 | 매수 | 유지 |
| 목표가 | 현재 | 155.1위안 | 제시 |
| 예상 EPS | 2026년 | 7.05위안 | 추정치 |
| 예상 EPS | 2027년 | 7.82위안 | 추정치 |
| 예상 EPS | 2028년 | 8.92위안 | 추정치 |
중장기 관점에서 동사는 기능성 음료(에너지 음료, 스포츠 음료) 분야에 집중하고 있으며, 건강화 및 기능 세분화 트렌드에 힘입어 소비층과 활용 공간이 지속해서 확대될 것으로 전망된다.
동사는 핵심 제품인 둥펑터인의 견고한 실적과 부수이라의 빠른 성장, 유기농 차 음료의 확장을 통해 플랫폼화 성과를 가시화하고 있다.
선두 기업으로서의 규모의 경제와 공급망 우위는 향후 시장점유율 확대로 이어질 것으로 기대된다.