징왕전자(603228.SH) AI 인프라 수요 급증 수혜, ‘강력 추천’

자오상증권은 AI 인프라 수요와 전통 주요 사업의 가격 상승이 동반 성장을 이끌고 있는 징왕전자(603228.SH)에 투자의견 ‘강력 추천’을 유지했다.

2026년 3분기 동사의 매출은 61.2억에서 69.8억 위안으로 전년 동기 대비 53.5%에서 75.1% 증가, 전분기 대비 29.7%에서 47.9% 증가할 것으로 예상된다.

지배주주 귀속 순이익은 9.12억에서 10.89억 위안으로 전년 동기 대비 205.5%에서 264.7% 증가, 전분기 대비 147.2%에서 195.2% 증가할 것으로 예상된다.

비경상적 요인을 제외한 순이익 역시 대폭 향상되며 우수한 경영 품질을 증명했다.

이번 실적 호조는 고속 통신 및 AI 데이터 인프라 부문의 고성능 PCB 양산 출하가 가속화된 덕분이다.

특히 AI 서버, 데이터센터, 고속 광모듈 분야에서 수주 잔량이 풍부하며 가동률과 수율이 높은 수준을 유지하고 있다.

동사의 철저한 공정 관리와 생산 기술력이 고부가가치 제품의 양산 수율을 끌어올리는 핵심 동력으로 작용했다.

향후 1에서 2년 동안은 생산 규모의 효과보다 고품질 인도 수율이 주요 경쟁력이 될 것으로 분석된다.

동사는 차세대 AI 제품군에서 선도적인 기술 루트를 확보하고 있으며, 주하이 신규 공장과 태국 해외 생산기지 투자를 통해 글로벌 고객사의 수요에 적극적으로 대응하고 있다.

이와 함께 전통 주요 사업인 비 AI 부문 역시 원가 전가 메커니즘이 원활하게 작동하며 제품 가격 인상과 맞물려 이익 탄력성이 확대될 것으로 기대된다.

2026년 3분기 및 1~3분기 주요 실적 전망

향후 3개년 실적 및 밸류에이션 전망

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