진위안증권은 베테랑 자동차 부품 플랫폼 기업으로 도약한 보터리자동차안전시스템(603596.SH)에 투자의견 ‘비중확대’를 제시했다.
동사는 전통적인 기계식 제동 부품 공급업체에서 출발해 제동, 조향, 서스펜션 등 X·Y·Z축의 선재동 섀시 사업 전반을 아우르는 플랫폼 기업으로 성장했다.
제동 부문에서는 WCBS 원박스 선제동 시스템을 대규모로 양산하고 있으며, 전 세계 최초로 건식 EMB 소량 납품을 실현하고 ASIL-D 기능 안전 인증을 획득했다.
조향 부문은 위베이조향 인수를 통해 전방위 EPS 제품군을 보완했고, 서스펜션 부문은 전자제어 덤퍼와 에어 서스펜션 어셈블리가 양산 단계에 진입했다.
모터, 나사산, 운동 제어의 공통 기술을 활용해 로봇 관절 핵심 부품 분야까지 선제적으로 진출해 두 번째 성장 동력을 마련하고 있다.
멕시코 공장의 가동률이 상승하고 모로코 기지 건설이 계획되면서 글로벌 제조 및 공급망 구축도 가속화되고 있다.
산업 측면에서 보면 신에너지차의 시장 침투율이 지속적으로 상승하고 고성능 자율주행 정책이 가속화되면서 와이어 컨트롤 섀시의 수요가 명확한 증가세를 보이고 있다.
동사의 WCBS 중복 버전 및 EMB 제품은 고성능 자율주행의 기능 안전 요구를 충족할 수 있으며, 풍부한 수주 잔고와 빠른 고객 대응 능력을 바탕으로 국산 대체와 단가 상승의 수혜를 누릴 것으로 전망된다.
향후 3개년 실적 및 성장률 전망
| 구분 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
| 매출액 | 151.92억 위안 | 190.23억 위안 | 233.93억 위안 |
| 매출액 증감률 | 26.5% | 25.2% | 23.0% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 14.75억 위안 | 18.80억 위안 | 23.69억 위안 |
| 순이익 증감률 | 12.7% | 27.4% | 26.0% |
| EPS | 1.64위안 | 2.09위안 | 2.64위안 |
2026~2028년 동사의 매출은 각각 151.92억, 190.23억, 233.93억 위안으로 전년 대비 26.5%, 25.2%, 23.0% 증가할 것으로 예상되며, 지배주주 귀속 순이익은 14.75억, 18.80억, 23.69억 위안으로 전년 대비 12.7%, 27.4%, 26.0% 증가할 것으로 예상된다.
같은 기간 EPS는 각각 1.64, 2.09, 2.64위안으로 예상된다.
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