둥팡차이푸증권은 인룬기계(002126.SZ)에 대해 열관리 분야의 강한 사업 경쟁력과 신규 프로젝트 수주, AI 데이터센터 액체냉각 사업 확장을 긍정적으로 평가하며 투자의견 ‘비중확대’를 제시했다.

2026년 상반기 매출은 90.26억 위안으로 전년 동기 대비 25.93% 늘었으며, 지배주주 귀속 순이익은 4.52억 위안으로 2.5% 증가했다.

수익성 면에서 상반기 매출총이익률은 18.14%로 전년 대비 -1.11%p 하락했다.

상용차 및 비도로용 사업과 승용차 사업의 매출총이익률은 각각 23.61%, 12.66%를 기록했다.

판관비 비율은 전반적으로 안정적이었으나 환차손 증가로 재무비율이 상승했다.

사업부별로는 상용차 및 비도로용, 승용차, 디지털·에너지 매출이 각각 33.24억 위안, 44.86억 위안, 9.78억 위안을 기록해 전년 대비 37.03%, 17.03%, 41.3% 증가했다.

국내 승용차 시장의 부진에도 일본계 고급 고객사 확보로 매출이 늘었으며, 디지털·에너지 매출 비중은 10.83%로 확대됐다.

상반기 총 161개 프로젝트를 수주해 양산 후 연간 약 49.9억 위안의 신규 매출이 예상된다.

디지털·에너지 분야에서는 CDU 판형열교환기, 칩 냉각판, 냉각탑 등 70개 이상 프로젝트를 추진 중이며, 글로벌 주요 클라우드 기업과 CDU 시스템 검증을 진행 중이다.

전력 에너지 분야에서도 글로벌 발전기 선도 고객사로부터 가스발전기 배기가스 처리시스템 및 냉각 모듈 프로젝트 수주를 확보했다.

AI 컴퓨팅 인프라 투자 급증에 따른 데이터센터 전력 및 열관리 수요 확대에 힘입어 디지털·에너지 사업의 성장이 가속화될 전망이다.

2026~2028년 동사의 매출은 각각 185.74억, 224.39억, 264.55억 위안, 지배주주 귀속 순이익은 10.39억, 14.32억, 19.17억 위안으로 예상된다.

같은 기간 EPS는 각각 1.23, 1.69, 2.26위안으로 예상된다.

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인룬기계(002126.SZ) 열관리 분야의 강한 사업 경쟁력, ‘비중확대’