베이징과학기술리써치기관은 삼화(002050.SZ)에 대해 글로벌 냉각 밸브 업계 주도주이자 신에너지차 열관리 분야의 독보적 입지를 가졌다며 투자의견 ‘매수’와 목표가 35위안을 제시했다.
삼화는 글로벌 자동차 열관리 통합 부품 시장 점유율 1위를 유지하며 수익성 중심의 견고한 성장세를 지속하고 있다.
사업부별로는 제냉공조 부품 사업부가 매출 185.73억 위안을 기록해 전체의 59.89%를 차지했으며, 자동차 부품 사업부는 124.39억 위안으로 40.11%를 구성했다.
두 사업부의 총마진율은 각각 28.77%, 28.79%로 균형 잡힌 고마진 구조를 유지하고 있다.
| 사업부 구분 | 매출액 (억 위안) | 매출 비중 (%) | 총마진율 (%) |
|---|---|---|---|
| 제냉공조 부품 | 185.73 | 59.89% | 28.77% |
| 자동차 부품 | 124.39 | 40.11% | 28.79% |
제품 및 기술 측면에서 삼화는 전자팽창밸브, 전자수펌프, 통합모듈 등 신에너지차 열관리 핵심 기술에서 글로벌 경쟁력을 다지고 있다.
이에 더해 4세대 차량용 오일 펌프, M플랫폼 표준 전자 물 펌프, 휴머노이드 로봇 관절용 메카트로닉 액추에이터 등 차세대 신제품 개발을 가속화하며 라인업을 다각화하고 있어 삼화의 주도주 지위는 한층 더 공고해질 전망이다.
| 실적 및 전망 항목 | 2025년 | 2026년 상반기 | 2026년 (전망) | 2027년 (전망) | 2028년 (전망) |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 (억 위안) | 310.12 (10.5%) | 169.00 | 23.28 (50.9%) | 31.33 (34.5%) | 38.06 (21.5%) |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 40.63 (31.4%) | 20.44 | 4.06 (57.0%) | 5.35 (31.8%) | 6.59 (23.3%) |
| EPS (위안) | – | – | 0.77 | 1.01 | 1.25 |
| PER (배) | – | – | 57.1 | 43.3 | 35.1 |
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