궈신증권은 싱위안소재(300568.SZ)에 대해 분리막 수익성 개선과 반도체 신사업 확장을 통한 신성장 동력 확보를 높이 평가하며 투자의견 시장수익률 상회를 유지했다.
동사는 글로벌 배터리 고객사 대상 공급을 지속 확대하는 한편, 압전 세라믹과 탄탈륨 커패시터 등 고부가 반도체 부품 사업으로 영역을 넓히고 있다.
| 구분 (2026년 실적) | 실적 (억 위안) | 전년 동기 대비 변동률 | 전분기 대비 변동률 |
| 상반기 매출 | 26.52 | 40% | – |
| 상반기 지배주주 귀속 순이익 | 2.04 | 103% | – |
| 2분기 매출 | 15.71 | 56% | 45% |
| 2분기 지배주주 귀속 순이익 | 1.75 | 225% | 497% |
주력인 분리막 사업부의 상반기 매출은 26.31억 위안으로 전년 동기 대비 40% 성장했고, 매출총이익률은 29.24%로 4.4%p 상승했다.
상반기 출하량은 23억 제곱미터(㎡)를 돌파했으며, 2분기 습식 분리막 출하량이 11억 ㎡를 넘어서고 ㎡당 순이익이 0.15~0.16위안 수준으로 개선됐다.
| 구분 (해외 사업부) | 상반기 실적 | 비고 / 변동률 |
| 해외 매출액 | 8.2억 위안 | 234% 증가 |
| 전체 매출 비중 | 31% | – |
| 매출총이익률 | 37.3% | – |
해외 사업부 매출은 8.2억 위안으로 전년 동기 대비 234% 급증해 매출 비중 31%, 매출총이익률 37.3%를 달성했다.
LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK온 등 주요 고객사향 공급을 강화하고 있으며 말레이시아 생산 거점 가동을 가속화해 글로벌 대응력을 제고하고 있다.
신사업 부문에서는 난퉁딩위안정밀을 설립해 데이터센터 및 전장용 폴리머 탄탈륨 커패시터 사업을 추진 중이며 2027년 1분기 시험 생산을 목표하고 있다.
또한 방츠전자의 지분 59.98%를 인수해 압전 세라믹 기술 기반 반도체 장비 부품 시장으로 진입하며 장기 성장 축을 구축했다.
| 구분 (연도별 전망) | 2026년 전망 | 2027년 전망 | 2028년 전망 |
| 매출 (억 위안) | 65.90 (59.7%) | 88.00 (33.5%) | 106.60 (21.1%) |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 7.15 (1865.2%) | 13.41 (87.7%) | 17.41 (29.8%) |
| EPS (위안) | 0.48 | 0.90 | 1.16 |
| PER (배) | 30.8 | 16.4 | 12.7 |
2026~2028년 동사의 매출은 각각 65.9억, 88억, 106.6억 위안으로 전년 대비 59.7%, 33.5%, 21.1% 증가할 것으로 예상되며, 지배주주 귀속 순이익은 7.15억, 13.41억, 17.41억 위안으로 1865.2%, 87.7%, 29.8% 증가할 전망이다.
같은 기간 EPS는 각각 0.48, 0.9, 1.16위안으로 예상되며 PER은 30.8, 16.4, 12.7배다.
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