청퉁증권은 이리실업(600887.SH)이 영업권 감액손실로 상반기 순이익이 감소했으나, 원유 가격 하락과 제품 구조 개선으로 핵심 사업의 경쟁력은 견조할 것으로 전망하며 투자의견 강력추천을 유지했다.

아오유 인수 관련 영업권 감액 15.47억 위안과 재고자산 평가손실 9.08억 위안 등 총 24.61억 위안 규모의 일회성 감액 요인이 발생했다.

이를 제외한 상반기 실질 순이익은 전년 대비 10% 이상 증가했으며, 2분기 순이익 역시 역대 최대치를 기록했다.

상반기 매출총이익률은 원유 원가 하락과 제품 구조 고급화에 힘입어 전년 동기 대비 0.38%p 상승한 36.43%를 기록했다.

영업 부문별로는 액상유 매출액이 365.90억 위안으로 1.29% 증가하며 성장세로 돌아섰고 소매액 및 점유율 기준 업계 1위를 유지했다.

분유 및 유제품 부문 매출액은 168.45억 위안으로 1.61% 증가했으며, 영유아 분유 시장 점유율은 18.6%로 0.6%p 상승해 1위를 지켰다.

성인 분유 시장 점유율 또한 26.8%로 선두를 유지했다. 빙과류 매출 역시 전통 유통 채널 강화 및 신규 리테일 채널 확장에 힘입어 10.25% 증가하며 두 자릿수 성장률을 기록했다.

구분	매출액 (억 위안)	매출액 증감률	지배주주 귀속 순이익 (억 위안)	순이익 증감률
2026년 1분기	348.25	5.47%	53.95	10.68%
2026년 2분기	296.65	2.59%	3.64	-84.35%
2026년 상반기 누적	644.90	4.13%	57.59	-20.02%

연도	매출액 (억 위안)	매출액 증감률	지배주주 귀속 순이익 (억 위안)	EPS (위안)	PER (배)
2026년(예상)	1,204	4.2%	101	1.60	16.6
2027년(예상)	1,256	4.3%	128	2.02	13.1
2028년(예상)	1,310	4.3%	133	2.10	12.6

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A500 C300 이리실업(600887.SH) 일회성 손실 상쇄할 핵심 경쟁력, ‘강력추천’