시난증권은 신펑밍그룹(603225.SH)의 수익성 개선과 신규 프로젝트의 차질 없는 추진을 긍정적으로 평가하며 투자의견 ‘매수‘를 유지했다.

2026년 상반기 동사의 매출은 406.91억 위안으로 전년 동기 대비 21.5% 증가했고 지배주주 귀속 순이익은 14.39억 위안으로 103.16% 증가했다.

2분기 매출은 231.61억 위안으로 전년 동기 대비 22.33% 증가, 전분기 대비 32.12% 증가했으며 지배주주 귀속 순이익은 10.71억 위안으로 전년 동기 대비 166.19% 증가, 전분기 대비 191.46% 증가했다.

상반기 신규 공급 증가세가 완화되고 수급 구조가 개선되면서 제품 스프레드가 확대됐다.

상반기 동사의 총이익률과 순이익률은 각각 8.39%, 3.54%로 전년 동기 대비 각각 1.97%p, 1.42%p 상승했다.

2분기 총이익률은 9.22%로 전분기 대비 1.92%p 상승했고 순이익률은 4.63%로 전분기 대비 2.53%p 상승해 수익성이 뚜렷하게 개선됐다.

동사는 폴리에스터 장섬유 효율 설비 용량 885만 톤으로 점유율 15% 이상을 차지하며 업계 2위를 유지하고 있다.

단섬유 생산량은 업계 1위, PTA 효율 설비 용량은 1,100만 톤으로 업계 3위 내에 위치한다.

해외에서는 이집트 신소재 프로젝트의 해외직접투자(ODI) 승인을 받아 글로벌 공급력이 강화될 것으로 기대된다.

2026~2028년 동사의 EPS는 각각 1.76, 1.98, 2.18위안으로 예상되며 PER은 12, 11, 10배다.

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신펑밍그룹(603225.SH) 신규 프로젝트 추진, ‘매수’