타이핑양증권은 수저우은행(002966.SZ)에 대해 기업대출 기반의 자산 확대와 조달비용 절감에 따른 순이자마진(NIM) 안정성을 주시해야 한다며 투자의견 ‘매수‘를 유지했다.
수저우은행의 2026년 상반기 매출은 73.54억 위안으로 전년 동기 대비 13.08% 늘었으며, 지배주주 귀속 순이익은 34.01억 위안으로 8.51% 증가했다.
대출 사업 부문에서는 기업대출이 크게 늘었다.
총 대출 잔액이 전년 말 대비 11.7% 증가한 가운데 기업대출 잔액은 16.01% 늘어 전체의 80.56%에 달했다.
업종별로는 리스 및 비즈니스 서비스업과 건축업 비중이 각각 24.29%, 8.68%로 확대되며 견조한 대출 포트폴리오를 형성했다.
| 구분 | 2026년 상반기 실적 | 전년 동기 대비 증감률 | 전년 말 대비 증감률 |
| 매출 | 73.54억 위안 | 13.08% | – |
| 지배주주 귀속 순이익 | 34.01억 위안 | 8.51% | – |
| 총 대출 잔액 | – | – | 11.7% |
| 기업대출 잔액 | – | – | 16.01% |
| 총 예금 원금 | – | – | 12.06% |
마진 측면에서는 개인 정기예금과 기업 정기예금 비용률이 전년 동기 대비 각각 48bp, 46bp 하락하며 전체 예금 비용 절감을 이끌었다.
이를 바탕으로 상반기 NIM은 1.4%로 전년 동기 대비 7bp 개선됐으며, 총 예금 원금도 전년 말 대비 12.06% 증가해 부채 구조 안정성을 높였다.
특히 은행 업계가 저금리 기조 속 NIM 방어에 급급했던 상황 속에서 수저우은행은 업계 내 드물게 NIM을 높이는데 성공해 수익성이 한층 더 개선됐다.
| 주요 지표 | 2026년 상반기 수치 | 전년 동기 대비 증감 | 전년 말 대비 증감 |
| NIM | 1.4% | 0.07% | – |
| 개인 정기예금 비용률 | – | -0.48% | – |
| 기업 정기예금 비용률 | – | -0.46% | – |
| 수수료 및 커미션 순수익 | – | -8.08% | – |
| 대리업무 매출 | – | 16.51% | – |
| 결제업무 매출 | – | 34.97% | – |
| 불량대출률 | 0.81% | – | -0.01% |
| 대손충당금 적립률 | 381.79% | – | – |
비이자이익 부문에서는 수수료 및 커미션 순수익이 전년 동기 대비 -8.08% 감소했으나 대리업무와 결제업무 매출은 각각 16.51%, 34.97% 증가해 양호한 성과를 거뒀다.
자산건전성 측면에서는 불량대출률이 0.81%로 전년 말 대비 -0.01% 하락했고 대손충당금 적립률은 381.79%를 기록했다.
| 실적 및 전망 지표 | 2026년(예상) | 2027년(예상) | 2028년(예상) |
| 매출 (억 위안) | 139.99 | 149.84 | 162.84 |
| 매출 전년 대비 증감률 | 13.3% | 7.04% | 8.67% |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 57.71 | 61.94 | 67.5 |
| 순이익 전년 대비 증감률 | 7.91% | 7.32% | 8.98% |
| EPS (위안) | 1.21 | 1.3 | 1.43 |
| PER (배) | 7.49 | 6.94 | 6.34 |
2026~2028년 동사의 매출은 각각 139.99억, 149.84억, 162.84억 위안으로 전년 대비 13.3%, 7.04%, 8.67% 증가할 것으로 예상되며 지배주주 귀속 순이익은 57.71억, 61.94억, 67.5억 위안으로 7.91%, 7.32%, 8.98% 증가할 전망이다.
같은 기간 EPS는 각각 1.21, 1.3, 1.43위안으로 예상되며 PER은 7.49, 6.94, 6.34배다.
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